“에스엠, 4Q 서프라이즈 올해도 이어져…목표가↑”-키움

[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 11일 에스엠이 지난해 4분기 실적 서프라이즈를 올해도 이어갈 것이라며 목표주가를 기존 11만원에서 12만원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 9만2300원이다.

이 증권사 이남수 연구원은 “지난해 4분기 콘서트와 기획상품(MD) 성장으로 실적이 대폭 개선됐다”며 “올해 SM TOWN 월드투어까지 고려하면 콘서트 효과는 더욱 커질 것”이라며 이같이 밝혔다.

이어 “지난해와 달리 앨범 역성장 우려는 매우 낮다”면서 “기존 신인 라인업의 성장에 올해 신인 2팀의 잠재력이 추가돼 중장기 성장성까지 보강되고 있다”고 말했다.

에스엠의 지난해 4분기 매출액은 2738억원으로 전년 동기 대비 9% 늘고, 영업이익이 같은 기간 276% 증가한 339억원을 거뒀다. 이 연구원은 “시장의 우려와 달리 별도 실적의 대폭 개선과 자회사 리커버리가 돋보였다”면서 “별도는 매출 1818억원, 영업이익 358억원을 기록했다”고 설명했다.

또 “지난해 3분기 102억원의 영업손실을 보인 주요 종속법인은 4분기 21억원 영업손실로 적자폭을 줄이는데 성공했다”면서 “당기순손실은 241억원으로 적자규모를 줄였다”고 밝혔다.

올해는 콘서트 성장에 주목했다. 1분기를 시작으로 남미, 북미, 유럽, 일본 등에서 펼쳐질 SM TOWN의 30주년 월드투어는 전체를 커버할 수는 없지만, 슈퍼 지식재산권(IP) 경쟁 열위를 해결할 수 있는 효율적 대안이라는 것이다. 2월 신인 걸그룹과 4분기 신인 보이그룹 데뷔가 계획돼 있다.

올해 매출액은 1조1075억원으로 지난해 보다 11.9% 증가하고, 영업이익은 같은 기간 54.8% 늘어난 1356억원을 거둘 것이란 전망이다.

그는 “활동 아티스트 증가로 앨범 기저 극복, 글로벌 활동 확장에 따른 음원 및 월드투어 실적이 성장할 것”이라며 “올해는 콘서트가 두각을 나타내고, 내년은 신인 퍼포먼스의 레벨 업이 진행될 것”이라고 내다봤다.