“현대모비스, 미국 정비 수요 확대 ‘주목’”-키움

[아이투자 조양희 연구원]키움증권은 6일 현대모비스에 대해 미국 트럼프 행정부의 관세 정책이 정비 수요 확대로 이어질 수 있다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 37만5000원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 25만1000원이다.

이 증권사 신윤철 연구원은 “트럼프가 수입 자동차에 대한 글로벌 상호관세 부과를 강행할 경우 10%의 관세율과 관세에 대한 소비자 전가를 가정한다면 미국 내 신차 전체 평균 판가는 일시에 3.5%에서 4% 상승할 수 있다”로 말했다.

이어 “신차 수요 둔화 현상이 심화될 경우 현대모비스의 모듈 및 핵심부품 부문에는 악영향이겠지만, 오히려 기존 차량의 보유기간 연장에 따른 정비수요가 확대될 수 있다”면서 “이 경우 올해 성장률이 둔화할 것으로 예상했던 A/S 부문 매출액이 두 자릿수 성장률을 이어나갈 것”이라고 내다봤다.

그러면서 “현대모비스 A/S 부문의 마진은 원달러 약세에 따른 개선 민감도가 높기 때문에 1400원대가 유지된다면 연결 수익성의 성장 가속화까지 기대된다”고 밝혔다.

신 연구원은 “현대모비스는 주주환원 정책에 따라 지난 2월14일부터 2910억원 규모의 자사주 매입을 개시하며 자동차 섹터에 가해지는 충격을 완화하고 있다”면서 “하반기에도 유사한 규모의 자사주 매입이 시행될 예정”이라고 전했다.

아울러 “A/S 주도의 실적 개선, 비계열사(non-captive) 전동화 수주, 고정비 절감에 따른 모듈 및 핵심부품의 연간 흑자 턴어라운드 등의 모멘텀이 주가에 힘을 보탤 것”이라고 판단했다.