“파미셀, 3공장 증설 결정에 목표가 높여”-DS

[아이투자 조양희 연구원]DS투자증권은 25일 파미셀에 대해 증설로 실적이 개선될 것이라며 목표주가를 1만6500원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 11만570원이다.

파미셀은 전날(24일) 이사회를 통해 울산 온산공단에 5000평 규모의 제3공장 증설을 결정했다고 밝혔다. 인공지능(AI) 가속기 수요 증가와 5G용 네트워크 장비 수요 증가에 따른 경화제와 레진 수요 증가에 대응하기 위해서다. 제3공장은 기존 공장 전체 부지의 1.75배 규모로, 투자 규모는 300억원에 이른다.

이 증권사 김수현 연구원은 “3공장의 가동 시점은 내년 여름 이후로, 유상증자, 전환사채(CB) 등의 자본조달 없이 보유 현금으로 진행된다”면서 “이번 증설이 반영되는 내년 매출과 영업이익 추정치를 각각 18.2%, 22% 올렸다”고 말했다.

이어 “루빈 물량과 주문형 반도체(ASIC) 추가 고객 확보 여부에 따라 추정치는 후행적으로 상향될 전망”이라고 밝혔다.

김 연구원은 “파미셀의 이번 증설은 내년 루빈 양산과 ASIC 신규 진입에 대응하기 위한 것”이라며 “4월부터 시작되는 ASIC 관련 양산과 블랙웰 업그레이드 버전인 울트라향 생산 등에 따른 오더 증가로 파미셀은 현재 3교대 풀 캐파로 가동 중”이라고 전했다.