“넥센타이어, 1Q 상회…2Q부터 실적 회복 예상”-DB

[아이투자 조양희 연구원]DB증권은 23일 넥센타이어의 1분기 실적이 시장 기대치를 웃돌 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8000원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 5160원이다.

이 증권사 남주신 연구원은 “1분기 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 늘어난 7283억원, 영업이익은 같은 기간 14.1% 증가한 357억원을 거둘 것”이라며 “완성차 생산량 감소에 따라 신차용 타이어(OE) 물량은 줄겠지만, 유럽·내수 지역의 교체용 타이어(RE) 믹스 상승이 일부 상쇄 가능할 것”이라고 밝혔다.

남 연구원은 “물류비는 최근 상하이컨테이너운임지수(SCFI) 하락에도 불구하고 1개 분기 래깅(lagging)돼 1분기에는 높은 운임이 반영될 것”이라며 “원자재 가격도 고무 상승에 따른 부담이 존재한다”고 말했다.

올해 매출액은 3조원으로 지난해 보다 5.2% 증가하고, 영업이익은 같은 기간 2.5% 감소한 1679억원으로 내다봤다. 그는 “글로벌 완성차 생산량 감소에 따른 OE 회복 지연과 미국 지역 경쟁 심화, 원자재 가격 상승 부담 등이 우려 요인”이라며 “관건은 유럽·내수의 RE 수요 강세 유지와 미국 거래처 추가 확보”라고 짚었다.

그러면서도 “1분기에 유럽, 내수, 중국 지역에서 2~5% 이상 가격 인상을 단행했기 때문에 2분기부터의 실적이 회복 될 것”이라고 바라봤다.

이어 “넥센타이어는 미국 생산 공장이 없기 때문에 유럽 지역 영업이 더욱 중요해진다”면서 “올해 말 체코 2공장 풀가동이 진행되며, 중장기적으로 고정비 절감에 따른 수익성 개선이 기대된다”고 했다.