“원텍, 1분기 기대치 상회…목표가↑”-한투

[아이투자 조양희 연구원]한국투자증권이 24일 원텍에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 8000원에서 1만원으로 상향했다. 수출 성과와 지난해 낮은 기저 효과로 올해 실적이 개선될 것이란 전망에서다. 전 거래일 종가는 7880원이다.

이 증권사 강시온 연구원은 “1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 45.1% 증가한 328억원, 영업이익은 125억원으로 같은 기간 87.8% 늘어날 것”이라며 “매출액과 영업이익이 각각 시장 기대치를 4.6%, 15.4% 상회할 것”이라고 밝혔다.

강 연구원은 “1분기부터는 지난해의 낮은 실적 기저가 본격화되며, 성장률이 두드러질 전망”이라며 “특히 지난해 1분기는 자회사의 매출 인식 시점 차이와 내수 및 브라질 판매 둔화로 영업이익 기준 어닝 쇼크(-50.8%)를 기록했던 분기”라고 말했다.

이어 “이러한 기저 효과에 더해 지난해 하반기부터 나타난 내수 회복세가 이어지고, 태국을 중심으로 한 고주파(RF) 장비 수출 호조가 더해질 것”이라며 ”수익성 측면에서는 지난해에 발생한 브라질 장기미수채권에 대한 대손 충당금 환입이 전분기에 이어 1분기에도 반영돼 영업이익률이 38%까지 확대될 것”이라고 설명했다.

실적 개선세는 확인되고 있다고 봤다. 지난해 부진 요인의 완화와 신규 수출 성과 확대, 안정화될 ASP 하락 추세 등이 작용하고 있다는 것이다. 그는 “내수는 지난해 하반기부터 진행한 프로모션 효과가 실적에 반영되고 있고, 전분기 선적이 없었던 브라질 라비앙 수출도 올 1분기부터 재개됐다”고 전했다.

아울러 “브라질 올리지오X, 미국 라비앙 매출이 올해 온기로 반영되고, 지난해 내내 RF 장비와 소모품 가격의 하락이 이어졌던 만큼, 올해 추가적인 하락 여지는 낮다”고 판단했다.

다만, “국내 RF 및 브라질 EBD 시장은 국내 업체들 간 경쟁 강도가 높은 만큼, 지난해 부진을 야기했던 요소가 추세적인 회복으로 이어질지 여부는 조금 더 지켜볼 필요가 있다”고 덧붙였다.