“한화오션, 호실적에 목표가↑…단기 주가 조정 불가피”-대신

[아이투자 조양희 연구원]대신증권이 29일 한화오션의 목표주가를 기존 9만원에서 10만원으로 11% 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 고수익 상선 비중 확대로, 1분기 영업이익이 시장 기대치를 약 1000억원 이상 상회하는 호실적을 기록했기 때문이다. 전 거래일 종가는 8만9300원이다.

한화오션의 1분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 37.6% 증가한 3조1431억원, 영업이익은 같은 기간 388.5% 늘어난 2586억원을 거뒀다. 영업이익률은 8.2%다. 1분기 매출은 전분기 대비로는 3% 감소했지만, 영업이익은 같은 기간 53% 증가했다.

이 증권사 이지니 연구원은 “계절적 요인에 따른 조업일수 감소와 해양사업 부문의 프로젝트 마무리 영향에 기인한다”면서 “저가 수주 컨테이너선의 매출 인식 비중 축소와 더불어 고부가가치선인 LNG선의 비중 확대 덕분”이라고 설명했다. 일회성 요인인 환차익 약 300억원도 반영됐다.

이 연구원은 “수익성이 상대적으로 낮은 카타르 1차 호선의 비중이 올해 연간 매출의 약 19~20%를 차지한다”면서 “2차는 하반기부터 반영될 것으로 예상됨에 따라 수익성은 하반기로 갈수록 점진적으로 개선될 것”이라고 밝혔다.

그러면서 “블록딜 영향으로 단기적으로는 주가 조정이 불가피하다”면서도 “조선업의 실적 기반 성장 모멘텀은 여전히 유효하다”고 판단했다.