골판지는 폐지를 주원료로 골판지 원지에 해당하는 라이너지와 골심지를 거쳐 골판지 상자로 만들어진다. 골판지 기업들은 주 원재료인 폐지 가격이 급락할 때 수혜를 받는다. 특히 공급 사슬 중간에 위치한 골판지 원지 생산업체가 가장 큰 수혜를 받는다.

2018년 중국의 폐지수입 금지조치로 국내 골판지 기업들의 실적이 크게 상승했다. 원재료인 폐지 가격이 하락해 원가가 감소했고 택배시장 성장으로 박스수요가 증가했기 때문이다.

※ 골판지 밸류체인

원재료(폐지, 고지, 펄프) -> 원지(골심지, 이면지, 표면지) -> 원단 및 상자 -> 수요처

[관련종목]
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