대가들의 투자전략을 따라하는 GS클럽(Gaint Shoulder Club)의 역발상 전략은 데이비드 드레먼을 비롯해 크리스토퍼 브라운, 존 템플턴의 투자철학을 녹여 만들었다. 과거 10년(2005-2014)간 수익률 테스팅 성과는 누적 2695%(39.5%, 이하 연평균)를 기록해 같은기간 코스피 114%(7.9%), 코스닥 43%(3.6%)를 모두 앞섰고, 실제 운영 성과는 최근 3년간 24%(7.3%) 올라 시장 금리는 훨씬 웃돌고 코스피는 6%p, 코스닥을 0.5%p 앞서고 있다.
데이비드 드레먼은 저서 역발상투자『Contrarian Investment Strategies: The Psychological Edge』를 통해 종목 선정 기준을 명확히 밝힌 바 있다. 1번만 실행해도 틀림없이 성공할 수 있지만 재무상태, 성장성, 배당수익률과 같은 보조 지표를 활용해서 매수후보를 압축했다고 설명했다.
GS클럽 역발상 전략의 로직을 공개한 것이나 다름없다. 전체 상장사의 그 날 종가와 4개 분기 실적 데이터만 있다면 누구든지 역발상 전략 10종목을 추출할 수 있다. 하지만 10종목을 공개한다고 해서 당장 10종목 모두 매수할 투자자는 많지 않을 것 같다. 거래량도 적고 주가차트를 봐도 오를 것 같지 않은 소외된 종목들이 대다수다.
산다고 해서 언제 오를 것이라는 보장도 없다. 데이비드 드레먼은 개별 종목의 부진을 최소 2~3년까지 기다렸다. '역발상 투자의 귀재' 존 템플턴은 6년까지 기다려줬다. 시간과의 싸움에서 버틸 용기가 있다면 시작해도 좋다. 장기간으로 가면 무조건 시장을 이기는 전략이다.
아래는 주가순자산배수(PBR) 그룹별 최근 5년(2013~2017) 누적 수익률 비교 차트다. 1분위는 PBR 최하위 20% 종목군이고 5분위는 PBR 최상위 20% 종목군이다. 2012년 12월 말일부터 매월 마지막 거래일에 리밸런싱했고 종목별 투자 비중은 동일하다.
1분위(저PBR) 수익률은 143%로 5분위(고PBR)보다 96%p 앞섰다. 같은기간 코스피는 24%, 코스닥은 61% 상승했다.
▷ 역발상 전략, 시장이 내릴 때 더욱 강하다
강세장에서 소외된 주식은 더 소외되기 마련이다. 다만 시장지수가 횡보하거나 주춤하는 모습을 보일때 역발상 전략은 진가를 발휘한다. 지난 2016년 코스닥이 7.5% 내렸을 때 역발상 전략은 15.6% 상승했다. 올해도 마찬가지다. 9월 14일 종가 기준 코스피가 연초대비 6% 하락을 기록 중인 가운데 역발상 전략은 8.9% 상승했다.
올해 수익률을 이끈 종목은 황금에스티, 무림SP, 에스에이티, 한국유리, 삼호개발 등이다. 한국유리는 매수한지 이틀 만에 상한가로 직행했고, 황금에스티는 매수한지 한 달만에 52% 급등했다. 이 밖에 남북경협주로 묶였던 에스에이티와 삼호개발을 74%, 21% 수익률로 확정했다.
역발상 전략에는 비록 포함되지 않았지만 "시류에 거슬러 역발상으로 투자하라"는 말을 남긴 앤서니 볼턴은 28년간 누적 14800%, 연평균 19.5% 수익률을 올렸다. 특히 28년 중 한 해도 빠짐없이 시장 평균을 능가했다. 앤서니 볼턴이 관심을 가질만한 기업은 GS클럽 '대가 추천주' 서비스에서 확인해볼 수 있다.
HDC, 서한, 제이스텍, 대원산업, 사조대림
[] 현재 역발상 전략 편입종목
화성산업, 동일산업 외 8종목
◆ GS클럽은?..한 달에 한 번만 매매, 안정적인 수익률 추구하는 퀀트전략 클립
또, 회원들이 4주에 한 번 쉽게 매매할 수 있도록 투자 금액별로 포트에 편입할 종목의 매매 주식 수와 비중을 알려준다. 교체매매에 필요한 매매 도우미 엑셀 파일도 함께 제공해 매매주식 수 계산에 드는 번거로움을 크게 줄였다.
이 밖에 투자자가 기대하는 수익률 또는 GS클럽의 각 전략별 수익률을 적용해 매달 얼마를 투자해야 목표 금액을 모을수 있을지 척척 계산해주는 'My 자금계획' 기능, 투자 대가들의 기준을 100점 만점으로 점수화하고, 이를 통해 전 상장사들의 순위를 매겨 제공하는 ’투자 매력도’ 등 다양한 부가서비스도 함께 이용할 수 있다.
이처럼 GS클럽은 대가들의 검증된 방식으로 안정적인 투자 성과를 확보하는 동시에 기계적 매매를 통해 편리함까지 두 가지 토끼를 잡을 수 있는 서비스다. 한 달에 한 번 매매 외엔 크게 신경쓰지 않고 간편한 방식으로 투자 성과를 얻을 수 있어 바쁜 직장인들이나 주식투자를 처음 접하는 초보자에게 안성맞춤 서비스다.
아이투자 사이트에 회원 가입만해도 GS클럽을 7일간 무료로 체험할 수 있다. 이 기간 동안 투자대가들의 지혜를 제대로 따라할 수 있는 좋은 기회로 활용하면 좋다.
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[황금에스티] 투자 체크 포인트
기업개요 | 열연, 냉연 스테인리스 강판 전문 가공업체 |
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사업환경 | ▷ 스테인레스는 산업설비 기초소재로 화학, 반도체, 자동차, 기계, 플랜트, 건설 등 다양한 산업에 사용 ▷ 국내에서 연열과 냉연 스페인리스는 같이 제조하는 기업은 소수 |
경기변동 | ▷ 산업의 기초소재라는 특성상 경기변동에 상대적으로 비탄력적 ▷ 건설,기계산업 경기, 시설투자에 직접적인 영향을 받음 |
주요제품 | 스테인레스판 76.92% 공사수익 21.47% 기타 수익 1.61% * 수치는 매출 비중 |
원재료 | ▷ 스테인레스 HR 코일 (14년 2544원 → 15년 2130원 → 16년 2103원 → 17년 2079원 → 18년1Q 2015원 → 18년2Q 2071원 → 18년3Q 2201원/kg) *괄호 안은 가격 변동 추이 |
실적변수 | ▷ 산업 설비투자 증가시 수혜 ▷ 니켈, 열연, 냉연 가격 하락시 매출 원가 하락 |
리스크 | 재무건전성 ★★★★★ - 부채비율 29.65% - 유동비율 293.11% - 당좌비율 161.56% - 이자보상배율 187.67% - 금융비용부담률 0.10% - 자본유보율 3,335.17% |
신규사업 | ▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
황금에스티의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[황금에스티] 한 눈에 보는 투자지표
손익계산서 | 2023.12 | 2022.12 | 2021.12 |
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매출액 | 3,551 | 3,334 | 2,710 |
영업이익 | 293 | 465 | 412 |
영업이익률(%) | 8.2% | 13.9% | 15.2% |
순이익(연결지배) | 241 | 404 | 298 |
순이익률(%) | 6.8% | 12.1% | 11.0% |
(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)