[퀵리포트] 현대백화점, "매수" 유지..목표가 6%↓ 12만5000원-DB금투

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엑셀3기
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[아이투자 현명한 기자]DB금융투자는 25일 현대백화점에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 12만5000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 13만3000원 대비 6% 하향했다.

DB금융투자 차재헌 연구원이 작성한 현대백화점 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 명품, 리빙 호조 지속. 김포 증축/천호 리뉴얼후 영패션, 키즈 스포츠 회복세. 남성패션 부진 탈피
▶ 우호적 날씨 요인으로 9월 기존점 +7%. 10월에도 긍정적 분위기 지속. 3Q18 OP +10.7%YoY 770억원 기대
▶ 면세점 11월 1일 오픈. 송객수수료 상승/따이공 규제 등으로 BEP시점 지연 예상. 19년 매출 6,270억원. 영업적자 -104억원 추정
▶ 본업 예상보다 긍정, 면세는 실적 추정치 하향하나 지나친 우려는 필요없음 -> 추정실적과 목표주가 소폭 하향(-6%). 럭셔리 유통 채널에서의 견고한 시장지배력 감안 투자의견 BUY유지





이날 현대백화점 주가는 전일대비 1.30% 하락한 9만1200원으로 마감했다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 9.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배, 자기자본이익률(ROE)은 5.4%다.

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[현대백화점] 투자 체크 포인트

기업개요 롯데쇼핑, 신세계와 함께 국내 백화점업계 빅3 형성
사업환경 ▷ 다양한 유통채널 등장, 경기침체로 인한 소비심리 위축으로 성장률이 낮아지는 추세
▷ 업황 부진을 탈피하기 위해 백화점업계는 아웃렛이나 쇼핑센터 등으로 출점할 것으로 전망
▷ 온라인 쇼핑몰 이용증가와 고령화 및 1인~2인 가구 증가로 대형마트 선호도는 낮아지는 추세
경기변동 ▷ 패션상품 및 소비재 위주 상품 판매로 경기 변동에 민감
주요제품 ▷ 백화점 상품매출
▷ 백화점 용역매출
원재료 ▷ 해당사항 없음
실적변수 ▷ 신규 출점시 매출 증가
▷ 소비 경기 회복시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 43%, 유동비율 110%
- 자산 대비 차입금 비중 18%
- 이자보상배율 29배
신규사업 ▷ 서울 지역 시내면세점 특허 사업자로 선정, 2018년 11월 면세점 출점 예정

현대백화점의 정보는 2018년 10월 18일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대백화점] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.6 2017.12 2016.12
매출액 6,725 13,765 13,706
영업이익 1,270 2,661 2,647
영업이익률(%) 18.9% 19.3% 19.3%
순이익(연결지배) 1,184 2,537 2,758
순이익률(%) 17.6% 18.4% 20.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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