합성고무 생산능력 세계 1위인 금호석유가 최근 7개 분기 중 6개 분기나 깜짝 영업이익을 기록했다.

금호석유가 지난 2일 발표한 잠정실적에 따르면 매출액은 전년 동기 대비 20% 증가한 1조4506억원, 영업이익은 161% 늘어난 1510억원이다(이하 연결 재무제표 기준). 지배지분 순이익도 117% 급증한 1226억원을 거뒀다.

지난해에 비해 크게 성장한 외형 뿐 아니라 연이은 깜짝 실적으로도 눈길을 끈다. 3분기 영업이익은 증권사 전망치인 1336억원을 11% 상회한 수치다. 금호석유는 2017년 1분기부터 올해 3분기까지, 총 7개 분기 중 6개 분기에 영업이익이 전망치를 5% 이상 초과 달성했다. 올해 1분기 초과율은 56%, 2분기는 7%다.

하나금융투자 윤재성 연구원은 3분기 실적에 대해 "에너지/기타 부문과 페놀유도체가 호조를 견인했으며, 합성고무도 높은 수준의 이익을 유지하고 있다"고 파악했다. 구체적으론 페놀유도체 실적이 전분기 대비 13% 개선됐고, 에너지/기타도 정기보수 제거와 SMP 상승에 따라 영업이익이 늘었다는 설명이다.

이런 가운데 4분기도 영업이익이 기대치를 상회할거란 전망이 제기됐다. 윤 연구원은 4분기 영업이익을 전년 동기 대비 38% 증가한 1310억원(전분기 대비 -13%)으로 예상했다. 최근 3개월 증권사 전망치인 1232억원에 비해 6% 많다. 그는 실적 근거에 대해 "합성고무/수지는 높은 원재료 투입가 영향으로 감익이 예상되나 에너지/기타와 페놀유도체가 높은 실적을 지속할 것"이라 언급했다.

3분기 실적을 발표한 지난 2일 금호석유 종가는 7.8% 급등한 9만3600원에 마감했다. 다만 6월 29일 도달한 52주 최고가 12만500원과 비교하면 여전히 22% 낮다.

3분기 연환산(4개 분기 합산) 순이익에 2일 종가를 반영한 PER(주가수익배수)은 5.9배다. 윤 연구원은 "금호석유 이익 사이클은 향후 2~3년 간 지속될 것"이라며 이제는 주가가 움직일 시점이라 판단했다. 그가 제시한 목표주가는 15만원이다.