[3Q 잠정] 제주반도체, 실적 순항.. PER 8.8배

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[아이투자 이주현 연구원]제주반도체가 3분기도 실적 순항을 이어갔다. 8일 공시에 따르면 제주반도체의 3분기 매출액은 370억원으로 전년 동기 대비 13% 증가했고 영업이익은 8% 증가한 38억원을 기록했다(이하 연결 기준). 지배지분 순이익은 4억원에서 29억원으로 556% 증가했다.

연간 실적으로 살펴보면 3분기 누적 영업이익 125억원은 지난해 연간 영업이익 84억원을 크게 초과했다. 매출액도 지난해 연간 1170억원과 5억원 차이에 불과한 1165억원이다. 올해 남은 4분기 실적이 고스란히 작년 대비 성장으로 이어지는 셈이다.




KB증권의 김철영 연구원은 휴대폰, 사물통신(M2M) 등 모바일 응용기기에 적용되는 메모리 반도체 수요 증가가 실적 개선으로 이어지고 있다고 평가했다. 특히 성장세가 가파른 사물통신 시장을 기대했다. 또한 Gelmato, ZTE, 삼성전자, 휴맥스, Fitbit 등 주요 기업들을 고객사로 확보하고 있는 점도 긍정적으로 평가했다.

올해 2분기 연결 기준 부채비율은 106%고 유동비율은 205%다. 자산대비 차입금 비중은 32%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 6배다.

호실적에도 주가는 하락 중이다. 9일 오후 12시 17분 현재 주가는 전일대비 3% 내린 4090원에 거래되고 있다. 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 8.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.60배다. 자기자본이익률(ROE)은 18.2%다. 3분기 자본총계는 발표되지 않아 2분기 값을 사용했다.

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[제주반도체] 투자 체크 포인트

기업개요 모바일용 메모리 반도체 설계전문(Fabless) 회사
사업환경 ▷ 저가 핸드폰 시장을 바탕으로 성장할 전망
▷ 고가 휴대폰의 카메라 컨트롤 프로세서, 스마트 그리드, M2M 등 적용범위 확대
경기변동 ▷ 전방산업인 휴대폰 제조업체 경기에 영향 받음
▷ 수출비중(90%)이 커 해외IT 경기에 영향을 받음
주요제품 ▷ Nand MCP (46.8%)
▷ Nand FLASH (33.8%)
▷ eMMC (3.4%)
▷ NOR MCP (5.5%)
▷ 디램(DRAM) (5.6%)
▷ 셀룰라램(CRAM) (3.3%)
▷ 에스램(SRAM) (1.4%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 에스렘 : 동부하이텍에서 생산, 원재료 (웨이퍼)도 동부하이텍에서 매입
▷ 셀룰라램(CRAM) : 대만의 파워칩과 윈본드에서 양산
▷ 웨이퍼
실적변수 ▷ 핸드폰 스마트기기 등 판매량 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 83%, 유동비율 198%
- 자산 대비 차입금 비중 26%
- 이자보상배율 14배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규 사업 없음

제주반도체의 정보는 2018년 10월 18일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[제주반도체] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12 2016.12
매출액 1,165 1,188 582
영업이익 158 113 36
영업이익률(%) 13.6% 9.5% 6.2%
순이익(연결지배) N/A 40 -8
순이익률(%) N/A 3.4% -1.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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