[퀵리포트] 삼성바이오로직스, "매수"로 상향..목표가 30%↑ 52만원-KB證

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[아이투자 한정석 기자]KB증권은 9일 삼성바이오로직스에 대한 투자의견을 매수로 상향했다. 목표가는 이전에 제시한 40만원 대비 30% 상향한 52만원이다.

KB증권 이태영 연구원이 작성한 삼성바이오로직스 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 3Q18 Review, 4Q18 Preview
▶ 실적정체는 2019년 상반기까지 이어질 듯
▶ 글로벌 대표 바이오의약품 생산





이날 삼성바이오로직스 주가는 전일대비 4.29% 하락한 36만8000원으로 마감했다. 현재가 기준 주가순자산배수(PBR)는 6.45배, 자기자본이익률(ROE)은 -2.9%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.

[바로가기] 전 증권사 보고서 원문서비스 '와이즈리포트'
http://www.wisereport.co.kr/

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[삼성바이오로직스] 투자 체크 포인트

기업개요 국내외 제약회사의 바이오의약품 위탁생산전문업체
사업환경 ▷ 제약산업은 의약품의 독점판매권이 비교적 엄격하게 보호돼있어 다른 사업에 비해 제품 라이프사이클이 긴 편
▷ 인구증가 및 고령화 사회로 진입함에 따라 수요가 지속적으로 증가하는 추세
경기변동 ▷ 바이오 제약산업은 경기상황이나 계절적 요인에 따른 실적 변동이 크지 않은 편
주요제품 ▷ CMO사업부문 제품 (80.52%) : 항체의약품
▷ 서비스 (19.48%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ Resin 등 (59.06%) : 머크주식회사, 씨그마알드리치코리아유한회사, AVANTOR 등에서 매입
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 특정 시기나 장소에서 조류독감, 콜레라 등 특별한 질병 발생 시 수요 증가
▷ 1년에 한 번 또는 2년에 한 번 정기 플랜트 유지보수 기간 중 제품 생산이 중지돼 이에 따른 매출 변동 있을 수 있음
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 93%, 유동비율 138%
- 자산 대비 차입금 비중 12%
- 이자보상배율 16배
신규사업 ▷ CDO(Contract Development Organization) 서비스: 자체 세포주 및 공정개발 역량이 없는 중소 제약사 등을 대상으로 세포주 개발 및 공정개발 서비스를 제공하는 위탁개발 서비스

삼성바이오로직스의 정보는 2018년 10월 18일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성바이오로직스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12 2016.12
매출액 3,575 4,646 2,946
영업이익 442 660 -304
영업이익률(%) 12.4% 14.2% -10.3%
순이익(연결지배) N/A -970 -1,768
순이익률(%) N/A -20.9% -60%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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