[3Q 족보] 저평가 탈출? 깜짝 실적 낸 저PER 10선

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[아이투자 오진경 데이터 기자]주가수익배수(PER)는 기업이 낸 실적에 비해 시장 참여자들이 어느 정도 평가(=주가)를 주고 있는지 나타내는 지표다. 안정적인 실적을 내더라도 기대가 낮은 곳은 PER도 낮게 나타난다. 이런 기업이 예상을 훌쩍 웃도는 실적을 낸다면 시장의 재평가(=주가 상승)를 기대해볼 수 있다.

3분기 보고서 제출이 지난 14일 마감된 가운데 아이투자(www.itooza.com)는 '깜짝 실적'을 기록한 저(低)PER 기업들을 살펴봤다. 깜짝 실적은 영업이익이 증권사 예상치를 10% 이상 초과한 경우다. 단, 참여한 증권사가 1곳인 경우 제외했다.


* 깜짝 실적 낸 저PER 10선 : 금호석유, 넥센타이어, 유진테크, 와이솔, 티케이케미칼, SK디앤디, LF, 인탑스, 도이치모터스, 동국제약



금호석유는 3분기 영업이익으로 전년 동기 대비 161% 증가한 1510억원을 거뒀다. 증권사 예상치인 1366억원을 11% 상회한 성적이다. 이로써 2017년 1분기부터 현재까지, 7개 분기 중 6번이나 영업이익이 깜짝 실적을 기록했다.

시장의 기대치는 여전히 낮다. 2분기 실적 기준 PER이 6.7배에 불과했으며, 3분기 5.7배로 더 낮아졌다. 원가 상승과 더불어 주력 제품인 합성고무 및 합성수지 수요가 둔화될거란 우려가 반영됐다.

그러나 하나금융투자 윤재성 연구원은 "에너지/기타와 페놀유도체 사업이 3분기 호조를 이끌었으며, 합성고무도 높은 이익을 유지하고 있다"고 언급했다. 또한 "금호석유 이익사이클은 향후 2~3년 간 지속될 전망으로 주가가 이제는 움직일 시점"이라 판단했다.

깜짝 실적을 낸 저PER 10선 중, 금호석유 다음으로 3분기 실적 반영 PER이 낮은 곳은 도이치모터스(6.5배), 유진테크(7.3배), 와이솔(7.4배) 순이다.

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[금호석유] 투자 체크 포인트

기업개요 세계 1위 합성고무 생산기업
사업환경 ▷ 합성고무는 대체제인 천연고무 생산량에 따라 수요 영향을 받음
▷ 향후 중국의 타이어 교체 주기 도래로 합성고무 수요는 증가할 전망
▷ 원재료 가격 변동에 따라 수익성이 변화하는 경기변동형 산업
경기변동 ▷ 경기변동에 영향을 받는 산업으로 원유가격, 정부의 산업정책에 영향을 받음
주요제품 ▷ 합성고무 (51.7%) : 타이어, 신발 등
▷ 합성수지 (31.9%) : 전기, 전자제품, 자동차 부품 등
▷ 정밀화학 (3.5%) : 고무의 노화방지, 가황촉진 등
▷ 기타 (12.8%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 합성고무수지SM (34%)
▷ 합성고무수지BD (37%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 전방산업인 자동차 업황 호조시 수혜
▷ 부다티엔(BD)·합성고무 가격 점진적 상승시 수혜
▷ 대체제인 천연고무 가격 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 82%, 유동비율 69%
- 자산 대비 차입금 비중 38%
- 이자보상배율 7배
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

금호석유의 정보는 2018년 12월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[금호석유] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 18,876 38,996 39,261
영업이익 2,035 2,851 2,164
영업이익률(%) 10.8% 7.3% 5.5%
순이익(연결지배) 2,291 4,912 2,136
순이익률(%) 12.1% 12.6% 5.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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