[퀵리포트] 한국항공우주, "매수" 유지..목표가 11%↓ 3만9000원-이베스트證

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이베스트투자증권은 16일 한국항공우주에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 3만9000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 4만4000원 대비 11% 하향했다.

이베스트투자증권 장도성 연구원이 작성한 한국항공우주 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 3Q18 매출액 4,391억원, 영업이익 -4억원(OPM -0.1%)
▶ 4Q18 매출액 8,579억원, 영업이익 779억원(OPM 9.1%) 예상
▶ 투자의견 Buy 유지하나 목표주가 39,000원으로 하향조정




지난 15일 주가는 전일대비 5.67% 하락한 3만750원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가순자산배수(PBR)는 2.89배, 자기자본이익률(ROE)은 -12.8%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.

[바로가기] 전 증권사 보고서 원문서비스 '와이즈리포트'
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[한국항공우주] 투자 체크 포인트

기업개요 'T-50 고등훈련기', '수리온 기동헬기'등 국내 유일의 완성 항공기 제작업체
사업환경 ▷ 정부 지원이 필요한 국가 기간 산업으로 군수사업 성장은 지속될 전망
▷ 군용기는 한국 방위사업청 매출 의존도가 높으며 터키, 인도네시아에 일부 수출
경기변동 ▷ 군용기 시장은 경기에 둔감한 편으로 정부의 국방비 투자에 영향을 받음
주요제품 방산 및 완제기수출 62.20%
기체부품 및 민수,수출 기타 26.68%
방산 기타 등 11.11%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 알루미늄 합금, 티타늄, 복합재, 하드웨어 등 대부분 해외에서 수입
실적변수 ▷ 신규 국방사업 진행시 수혜
▷ 원재료 수입 의존도가 높아, 환율 상승시 수익성 악화
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 358.50%
- 유동비율 131.30%
- 당좌비율 78.00%
- 이자보상배율 6.23%
- 금융비용부담률 0.98%
- 자본유보율 168.49%
신규사업 ▷ KF-X 한국형 전투기 개발사업(2015년~2026년)
▷ LCH(민수헬기)/LAH(소형무장헬기) 사업

한국항공우주의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국항공우주] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 38,193 27,869 25,623
영업이익 2,475 1,416 583
영업이익률(%) 6.5% 5.1% 2.3%
순이익(연결지배) 2,240 1,185 639
순이익률(%) 5.9% 4.3% 2.5%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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