[퀵리포트] 넥센타이어, "매수" 유지..목표가 16%↓ 1만2500원-SK證

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[아이투자 한정석 기자]SK증권은 7일 넥센타이어에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 1만2500원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 1만5000원 대비 16% 하향했다.

SK증권 권순우 연구원이 작성한 넥센타이어 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 19 년 실적 매출액 1 조 4,668 억원, 영업이익 402 억원(OPM 2.7%) 전망





지난 6일 주가는 전일대비 1.79% 상승한 9100원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 8.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.63배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.

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[넥센타이어] 투자 체크 포인트

기업개요 자동차 타이어 생산·판매 업체
사업환경 ▷ 세계 타이어 산업은 성숙기에 진입했지만, 중국을 중심으로 신흥국 수요는 중장기적으로 꾸준한 성장 기대
▷ 국내와 선진국 시장은 자동차 산업이 성숙기에 진입해 교체수요가 시장의 주를 이룸
▷ 타이어산업은 천연고무와 합성고무 등 원자재의 원가 비중이 높음. 따라서 원재료 가격 동향에 수익성이 큰 영향을 받을 수 있음
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업이나, 불황기에도 교체용 시장에서 선전한다면 경기 민감도를 낮출 수 있음
주요제품 ▷ 타이어 제품 (97.5%, 개당 '11년 5만9881원 → 12년 6만2104원 → 13년 5만5009원 → 14년 5만1726원 → 15년 5만1257원 → 16년 5만415원 → 17년 5만752원 → 18년1Q 4만8879원 → 18년2Q 4만8484원 → 18년3Q 5만1021원)
▷ 기타 (2.3%) : 임대, 렌탈 및 판매대행
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 합성고무 (27%)
▷ 천연고무 (19.8%)
▷ 코드류 (18.7%)
▷ 카본블랙 (12.7%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 국내외 자동차 판매대수·보유대수 증가시 수혜
▷ 천연고무 및 유가 하락 시 원가 개선
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 78%, 유동비율 136%
- 자산 대비 차입금 비중 22%
- 이자보상배율 12배
신규사업 ▷ 타이어 렌탈 사업

넥센타이어의 정보는 2018년 12월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[넥센타이어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 3,899 15,830 15,378
영업이익 433 1,815 1,528
영업이익률(%) 11.1% 11.5% 9.9%
순이익(연결지배) 260 1,036 1,250
순이익률(%) 6.7% 6.5% 8.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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