대유, 농약 사업과 해외 시장 집중.. 향후 실적 변화 주목

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[아이투자 오진경 데이터 기자]코스닥 상장사 대유가 사업 포트폴리오 변화를 통해 새로운 성장 동력을 모색하고 있다.

1977년 설립된 대유는 비료·농약 전문 제조업체다. 비료 매출 비중이 90% 내외로 대부분을 차지하며 나머지는 농약과 기타 매출이다. 올해 3분기 누적 매출액은 비료 277억원(91%), 농약 26억원(8.7%), 기타 1억원(0.4%)을 기록했다.


이런 가운데 7일 KB증권 백영찬 연구원은 대유의 사업구조 변화에 주목했다. 백 연구원에 따르면 특수비료 시장은 상대적으로 규모가 작아 매출 확장성에 한계가 있다. 이와 함께 대유는 비료 매출 의존도를 낮추고 농약사업 비중을 확대하는 추세다. 2017년 농약 매출액은 30억원으로 전년보다 14억원 늘어, 매출 비중이 6%에서 10%로 상승했다.

백 연구원은 현재 대유가 살균제, 살충제, 제초제 등 신규약제 개발을 추진하고 있다고 파악했다. 또한 신사업 일환으로 완효성 비료 시장 진출을 계획 중이며, 내수시장 한계를 극복하기 위해 중국 등 해외시장 진출도 준비 중이라 언급했다.

대유는 지난 8월 10일 코스닥 시장에 신규 상장했다. 투자설명서에 따르면 공모자금 267억원 가운데 50억원은 해외 진출 자금, 50억원은 농약 등록비로 사용한다. 나머지 금액은 연구개발비, 운영자금 등에 투자할 계획이다.

백 연구원은 대유의 농약사업 성장과 해외 진출 성공 여부가 기업가치에 영향을 줄 것으로 판단했다. 또한 남북관계에 따라 국가 차원에서 비료 지원이 계획돼있어, 향후 관계 개선 정도에 따라 비료사업 실적 증가를 기대할 수 있다고 덧붙였다.



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[대유] 최신 분석 보고서

전체

[대유] 투자 체크 포인트

기업개요 비료, 농약 등 친환경농자재 생산기업
사업환경 ▷ 세계 화학비료 시장 규모는 2020년까지 연평균 1.9%의 속도로 성장하여, 규모가 620억 달러에 달할 것으로 예상
▷ 세계 농약시장은 2016년도 기준 약 499억달러로 추정
경기변동 ▷ 농사 성수기(봄, 여름)인 3월에서 8월까지 집중되는 경향
주요제품 ▷ 비료: 나르겐, 미리근, 부리오(90.9%)
▷ 농약: 지베레린, 아바멕킬(8.6%)
*괄호 안은 매출비중
원재료 ▷ 일인산가리
▷ 붕산
▷ 요소
▷ 염화가리
▷ 카본
▷ EDTA-Fe
실적변수 ▷ 비닐하우스 등 외부환경을 조절할 수 있는 재배시설 증가시 수혜
▷ 정부의 지속가능한 농업 육성정책으로 인한 무기질비료 사용량 감축정책
▷ 무기질비료 원재료 가격
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 17%, 유동비율 909%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

대유의 정보는 2018년 12월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대유] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12 2016.12
매출액 276 285 263
영업이익 86 69 51
영업이익률(%) 31.2% 24.2% 19.4%
순이익(연결지배) 71 55 41
순이익률(%) 25.7% 19.3% 15.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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