[퀵리포트] 미래에셋대우, "매수" 유지..목표가 18%↓ 8200원-KB證

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[아이투자 강해자 기자]KB증권은 11일 미래에셋대우에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 8200원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 1만원 대비 18% 하향했다.

KB증권 이남석 연구원이 작성한 미래에셋대우 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 투자의견 Buy 유지 목표주가 8,200원으로 18.0% 하향조정
▶ 4Q18 지배주주순이익 547억원 (-25.9% QoQ, -43.6% YoY) 예상
▶ 주가 밸류에이션의 회복 관건은 이익의 안정성 개선
▶ 12개월 Fwd 기준 PBR 0.51배로 반등 가능한 주가 수준

이날 오후 2시 현재 미래에셋대우 주가는 전일대비 0.44% 하락한 6730원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 8.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.54배, 자기자본이익률(ROE)은 6.4%다.

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[미래에셋대우] 투자 체크 포인트

기업개요 미래에셋 계열의 증권회사
사업환경 ▷ 국내 금융투자업계는 낮은 진입장벽으로 경쟁이 치열함. 이에 따라 위탁매매 수수료율이 낮아짐
▷ 자본시장통합법 통과로 금융회사의 업종간 업무영역 파괴가 가속화
▷ 퇴직연금 시장이 점차 확대되는 추세임
경기변동 ▷ 경기 등 환경 변화에 민감하게 반응, 주식시장은 경기변동에 6개월 정도 선행
주요제품 [자금운용 실적]
▷ 신용공여금 (7.8%)
▷ 현금 및 예치금 (8.2%)
▷ 당기손익-공정가치측정금융자산(10.2%)
▷ 당기손익-공정가치측정금융자산 (45%)
*괄호 안은 평균잔액 비중
원재료 [자금조달 내역]
▷ 당기손익-공정가치측정지정금융부채 (25.1%)
▷ RP (23%)
▷ 자본금 (5.9%)
▷ 투자자예수금 (9.8%)
▷ 기타부채 (14.5%)
*괄호 안은 자금조달 비중
실적변수 ▷ 증권거래·인수합병 활성화 및 금융투자상품 판매 증가시 수수료 수입 증가로 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
신규사업 ▷ 금융상품 개발, 금융사업부문 다각화 등

미래에셋대우의 정보는 2018년 12월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[미래에셋대우] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.12 2017.12 2016.12
매출액 112,773 94,648 41,455
영업이익 5,412 5,532 433
영업이익률(%) 4.8% 5.8% 1%
순이익(연결지배) N/A 5,032 393
순이익률(%) N/A 5.3% 0.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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