[퀵리포트] BGF리테일, "Trading Buy" 유지..목표가 10%↑ 22만원-메리츠證

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[아이투자 한정석 기자]메리츠종금증권은 14일 BGF리테일에 대한 투자의견을 Trading Buy, 목표가를 22만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 20만원 대비 10% 상향했다.

메리츠종금증권 양지혜 연구원이 작성한 BGF리테일 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 전주 4분기 실적 부진에 대한 우려감으로 12.7% 주가 급락
▶ 2019년 정부의 제도적 지원으로 점주에 대한 지원부담은 다소 완화될 전망
▶ 편의점, 소매유통 업태 중 온라인과 함께 유일하게 확대되고 있는 채널
▶ 과도한 우려감보다 점포 과밀화 해소에 따른 점당 효율성 개선에 집중하자
▶ 투자의견 Trading Buy 유지, 적정주가 220,000원으로 상향





지난 11일 주가는 전일대비 0.53% 하락한 18만8500원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 21.9배, 주가순자산배수(PBR)는 6.66배, 자기자본이익률(ROE)은 30.3%다.

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[BGF리테일] 투자 체크 포인트

기업개요 편의점 CU를 운영하는 프랜차이즈 유통업체
사업환경 ▷ 1인 가구의 증가와, 근거리 소량구매 패턴의 확산으로 편의점의 성장세 지속될 것으로 전망
▷ 국내 편의점 시장은 상위 5개사가 주도
▷ 자체상품(PB상품) 개발 등이 차별화 전략
경기변동 ▷ 경기변동 및 소비심리의 변화에 덜 민감한 업태의 특징
주요제품 ▷ 편의점 상품매출
▷ 편의점 용역비
원재료
실적변수 ▷ CD-VAN사업, 현금영수증 사업은 민간 소비 및 경기활성화 여부에 따라 영향 받음
리스크 ▷ 재무 건전성: ★ (개별)
- 부채비율 204%, 유동비율 86%
신규사업 ▷ (주)비지에프리테일
- 2018년 4월 몽골 센트럴이스프레스사와 마스터프랜차이즈 계약 체결
- 센트럴익스프레스사에 투자와 운영을 담당하는 형태로 편의점 출점할 계획

BGF리테일의 정보는 2018년 12월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[BGF리테일] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12
매출액 43,332 9,387 0
영업이익 1,483 267 0
영업이익률(%) 3.4% 2.8% 0%
순이익(연결지배) 1,204 280 0
순이익률(%) 2.8% 3% 0%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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