[실시간 분석] 대한유화, +3.1% 상승…증권사 목표가 20만원 제시

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대한유화 주가가 강세를 보이고 있다. 18일 오전 9시 58분 현재 대한유화의 주가는 전일대비 3.1% 상승한 16만2000원이다.

이날 주가 상승은 대한유화의 증권사 리포트가 영향을 준 것으로 보인다.

KTB투자증권은 지난 16일 대한유화에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 20만원으로 제시했다.

KTB투자증권 이희철 연구원이 작성한 대한유화 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 실적 업데이트 및 향후 투자전략 점검
▶ 지난 4분기 실적은 타사와 마찬가지로 당초 예상치 하회 전망
▶ 다만 올해 낮아진 추정치 기준으로도 PER 5x 내외, PBR 0.55x 내외라는 점에서 저평가 영역 판단. 단순한 사업구조와 글로벌 경쟁사 신증설 가속화, 경기 둔화 우려 등은 부담 요인
대한유화는 지난해 3분기 연결기준 매출액이 6449억7718만원으로 전년 동기 5257억7629만원 대비 22.6% 늘었다. 같은기간 영업이익은 875억7289만원으로 전년 동기 838억2381만원 대비 4.4% 늘었다. 지배지분 순이익은 742억5102만원으로 전년 동기 665억8485만원 대비 11.5% 늘었다.



최근 1개월간 증권사가 예상한 대한유화의 2018년 연간 연결기준 영업이익 컨센서스는 3428억1100만원이다. 같은기간 매출액 컨센서스는 2조4911억원, 지배지분 순이익은 2775억8900만원이다.



현재가 16만2000원 기준 주가수익배수(PER)는 3.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.62배, 자기자본이익률(ROE)은 18.7%다.


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[대한유화] 투자 체크 포인트

기업개요 플라스틱의 원료인 폴리프로필렌(PP) 및 고밀도폴리에틸렌(HDPE) 전문 업체
사업환경 ▷ 나프타 분해에서 합성수지 생산까지 수직계열화 생산시설 보유
▷ 석유화학산업은 중국 내수 부양 및 중동 신증설 지연 등으로 회복세
▷ 국제유가 하락으로 에틸렌 스프레드(에틸렌 - 납사) 확대 중
경기변동 ▷ 세계경기 및 유가변동에 따라 산업의 호불황 반복
주요제품 석유화학부문 99.34%
산업용 가스부문 1.56%
내부거래 -0.90%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 나프타 (M/T당 14년 $861 → 15년 $492 → 16년 $399 → 17년 $495 → 18년1Q $581 → 18년2Q $611 → 18년3Q $629)
▷ 에틸렌 (M/T당 14년 $1416 → 15년 $1106 → 16년 $1086 → 17년 $1191 → 18년1Q $1314 → 18년2Q $1315 → 18년3Q $1322)
▷ 프로필렌 (M/T당 14년 $1336 → 15년 $835 → 16년 $755 → 17년 $910 → 18년1Q $1082 → 18년2Q $1085 → 18년3Q $1092)
* 괄호 안은 변동 추이
실적변수 ▷ 세계 경기 호황시 수혜, 납품하는 제품(합성수지, 기초유분 등)의 가격 상승 및 물량 증가시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 21.53%
- 유동비율 335.54%
- 당좌비율 218.31%
- 자본유보율 4,812.65%
신규사업 ▷ 울산공장 HDPE/PP 설비 증설 결정 (2018년 말 완공 목표)
▷ NCC 증설

대한유화의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한유화] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 25,000 22,221 25,149
영업이익 -623 -2,146 1,794
영업이익률(%) -2.5% -9.7% 7.1%
순이익(연결지배) -290 -1,491 1,499
순이익률(%) -1.2% -6.7% 6.0%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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