티로보틱스, 로봇 사업 확대... 저평가 매력 부각-한화證

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올해 OLED용 진공로봇을 제조하는 티로보틱스의 영업이익률이 개선될 것으로 보인다. 티로보틱스는 기술력을 인정받아 글로벌 반도체 장비 업체인 Applied Materials와 파트너십을 맺고 있다. 주 고객사는 디스플레이 및 OLED패널 제조업체 등이다.

영업이익률 개선은 기계시스템 점검(Overhaul)사업 덕분이다. 이 사업은 로봇 내부 핵심부품을 새로 공급하는 사업으로 OLED패널 양산라인 로봇에 주기적으로 시행한다. 한화투자증권 최준영 연구원은 “Overhaul사업은 진공로봇 사업대비 수익성이 높고 올해 이 부문 매출이 확대될 것”이라며 티로보틱스의 영업이익률이 작년 9.1%에서 올해 15.3%까지 개선될 것으로 예상했다.
저평가 매력도 부각된다. 최 연구원은 “자율주행로봇, 의료 재활로봇 등의 신사업 매출이 확대될 것이며 국내 OLED투자가 현실화될 경우 더 큰 폭의 성장이 예상된다“고 전했다. 또한 ”올해 9월 완공되는 CAPA 증설작업이 완료될 경우 2020년 매출액은 1500억원에 달할 것“이라며 매출 성장 대비 현재 주가는 PER 5배 수준으로 과도하게 저평가된 수준이라고 판단했다.

최 연구원이 제시한 올해 티로보틱스의 추정매출액은 전년 예상 매출대비 69.3% 증가한 950억원, 영업이익은 185% 증가한 150억원이다. 1일 현재 티로보틱스의 주가는 전일 대비 9.41% 상승한 1만4000원이다. 같은 시각 시가총액 756억원은 올해 예상 영업이익 150억원의 5배다.

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[티로보틱스] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 유일 산업용 진공로봇 제조업체
사업환경 ▷ 진공환경의 디스플레이 패널 생산공정에 필요한 핵심 진공로봇을 제조
▷ OLED 디스플레이 산업은 2016년부터 본격적으로 성장해 패널 대형화, 플렉시블OLED 등으로 확산됨
▷ 진공기술에 대한 진입장벽이 높은 편
경기변동 ▷ 디스플레이 패널 제조업체들의 투자계획에 따라 수요가 크게 변동됨
▷ 투자시기에는 수주와 매출이 집중되며 투자비수기에는 차세대 로봇개발에 집중함
주요제품 진공로봇 72.33%
진공이송모듈 19.26%
기타 8.41%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 가공품
▷ 모터류
▷ LM류
▷ 공압품류
▷ 전장품류 등
실적변수 ▷ 국내 진공로봇의 선두주자로서 기술력 확보
▷ 중국 등의 패널 제조업체로 매출처 확대
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 240.81%
- 유동비율 77.17%
- 당좌비율 52.08%
- 이자보상배율 3.52%
- 금융비용부담률 1.58%
- 자본유보율 281.63%
신규사업 ▷ 공장 자동화 및 의료용 로봇 사업

티로보틱스의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[티로보틱스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.9 2022.12 2021.12
매출액 291 567 441
영업이익 -77 -23 -66
영업이익률(%) -26.4% -4.1% -14.9%
순이익(연결지배) -407 -10 -110
순이익률(%) -140.0% -1.8% -24.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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