[퀵리포트] 와이솔, "매수" 유지..목표가 13%↓ 1만9000원-메리츠證

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메리츠종금증권은 8일 와이솔에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 1만9000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 2만2000원 대비 13% 하향했다.

메리츠종금증권 주민우 연구원이 작성한 와이솔 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q18 매출액과 영업이익은 시장 기대치를 각각 -6%, -45% 하회할 전망
▶ 고객사들의 강도높은 재고조정으로 가동률이 하락한 영향 (3Q18 93% →4Q18 80%)
▶ 고객사 재고축적이 설 연휴 이후 본격화 될 전망임에 따라 1Q19 실적도 부진 예상
▶ 단기 실적 부진에도, 5G 모멘텀은 여전히 유효. 두 요소의 충돌로 변동성 확대 예상
▶ 중장기 성장 가능성이 훼손되지는 않았기에, 주가 하락시 저점 매수 대응 권고




지난 7일 주가는 전일대비 2.90% 상승한 1만5950원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 6.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.53배, 자기자본이익률(ROE)은 22.2%다.

[바로가기] 전 증권사 보고서 원문서비스 '와이즈리포트'
http://www.wisereport.co.kr/

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[와이솔] 투자 체크 포인트

기업개요 삼성전기에서 분사한 휴대폰용 무선 주파수 부품 제조사로 주력 제품은 특정 주파수를 걸러 주는 SAW 필터
사업환경 ▷ ASM Module과 Duplexer+PA Module은 UMTS시스템 보급 확대로 수요 증가 전망
▷ SAW Filter 시장도 휴대폰이 3G/4G로 발전함에 따라 수요 증가 전망
▷ 빠른 시장 변화로 높은 기술력이 요구됨
경기변동 ▷ 휴대폰 제조업체 실적 및 계절성과 민감한 관계
주요제품 SAW제품군 98.09%
로열티 및 임대 1.91%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ IC (56.1%)
▷ 패키지 (7.4%)
▷ 웨이퍼 (11.4%)
▷ PCB (5%)
▷ 골드 팔렛트 등 기타 (20.1%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 주요 고객사의 휴대폰 판매량 증가시 수혜
▷ 매출처 다각화시 수혜
▷ 모바일 기기의 고급화로 대당 SAW Filter 필요 갯수 증가시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 17.39%
- 유동비율 331.46%
- 당좌비율 213.32%
- 이자보상배율 45.19%
- 금융비용부담률 0.04%
- 자본유보율 2,479.47%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

와이솔의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[와이솔] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 3,697 3,459 3,709
영업이익 135 -130 139
영업이익률(%) 3.6% -3.8% 3.8%
순이익(연결지배) 132 -148 271
순이익률(%) 3.6% -4.3% 7.3%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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