연우, 중국 진출 원년..올해 영업익 201억–KTB證

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국내 1위 화장품 용기 제조 업체 연우가 올해 중국 진출을 통한 수익성 턴어라운드가 기대됐다.

KTB증권 배송이 연구원은 12일 발표한 리포트에서 “2019년은 중국 진출의 원년”이라 전망했다. 배 연구원은 “상반기내 중국 공장이 신규 가동될 예정”이며, 2019년 목표치 120억원 수주를 이미 확보한 상태라 밝혔다.

또한 올해 수익성 턴어라운드도 기대된다. 배 연구원은 "4Q18 영업이익은 11억원으로 시장 기대치를 하회했지만, 일회성 비용 제거시 사실상 서프라이즈"라 덧붙였다.

배 연구원이 제시한 2019년 예상 매출액은 전년 대비 12% 증가한 3099억원, 영업이익은 전년 예상 영업이익 대비 324% 증가한 201억원이다. 12일 오전 9시 31분 현재 주가는 전일 대비 2.71% 상승한 2만4700원이다. 같은 시각 시가총액 3062억원은 올해 예상 영업이익의 15.0배다.

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[연우] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 화장품 용기 제조 업체
사업환경 전방산업인 회장품 시장의 규모가 확대되면서 수요가 꾸준할 것으로 전망
경기변동 화장품 산업의 직접적인 영향을 받음
주요제품 펌프형용기 75.15%
튜브형용기 16.11%
견본품 7.31%
기타 1.43%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 사출용레진 (13년 2274원 → 14년 2246원 → 15년 1959원 → 16년 1840원 → 17년 1927원→ 18년1Q 2027원 → 18년2Q 2060원 → 18년3Q 2091원/kg)
▷ 튜브사출용레진 류
▷ 펌프용 볼, 스프링류
▷ 금형원재료
* 괄호 안은 원재료 가격 추이
실적변수 화장품 수요 증가시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 22.78%
- 유동비율 228.67%
- 당좌비율 154.80%
- 이자보상배율 25.73%
- 금융비용부담률 0.17%
- 자본유보율 3,825.33%
신규사업 ▷ 튜브 용기에 펌프를 결합하고 진공처리한 제품을 화장품에서 의약품 및 생활용품으로 확장 적용

연우의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[연우] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.9 2022.12 2021.12
매출액 1,745 2,347 2,871
영업이익 1 13 299
영업이익률(%) 0.0% 0.5% 10.4%
순이익(연결지배) 12 4 264
순이익률(%) 0.7% 0.2% 9.2%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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