[퀵리포트] 녹십자, "매수" 유지..목표가 18만원 유지-신영證

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신영증권은 13일 녹십자에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 18만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 18만원이다.

신영증권 이명선 연구원이 작성한 녹십자 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 4Q18 Review: 매출 3,467억원, 원가율 상승으로 분기 영업적자
▶ 19년 실적과 이익 개선, 그리고 희귀의약품 중심의 순조로운 해외진출




지난 12일 주가는 전일과 동일한 14만6000원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 52.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.60배, 자기자본이익률(ROE)은 3.1%다.

[바로가기] 전 증권사 보고서 원문서비스 '와이즈리포트'
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[녹십자] 투자 체크 포인트

기업개요 혈액제제, 백신제제 주력의 제약사
사업환경 ▷ 국민소득수준이 향상됨에 따라 건강에 대한 관심이 고조돼 국내 의약품 시장 연평균 6~7% 성장할 것으로 전망
▷ 녹십자는 오창공장과 백신 전용 화순공장을 완공하며 혈액제제 및 백신제제 전문 제약사로 도약
경기변동 ▷ 일반의약품은 전문의약품 보다 경기변동에 민감한 편
주요제품 * 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 오창공장 의약품제조 : 플라스마 (50.2%,TIG 14년 18만705원→ 15년 21만1793원 → 16년 22만368원 → 17년 21만6529원 → 18년1Q 20만7744원 → 18년2Q 20만7228원/LT)
▷ 화순공장 의약품제조 : 부화란 (7%)
▷ 음성공장 의약품제조 : Diomagnite (0.1%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 고령화 등에 따라 제약 시장 확대 시 수혜
▷ 해외 매출처 신규 확보 시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 66.46%
- 유동비율 195.24%
- 당좌비율 115.58%
- 이자보상배율 11.74%
- 금융비용부담률 0.86%
- 자본유보율 2,113.64%
신규사업 ▷ 혈액제제, Recombinant제제, 백신제제의 대형 수출품목 육성
▷ 국내 출시된 혈우병치료제 '그린진 에프'와 면역글로불린 '아이비 글로불린 에스엔'의 미국 등 임상 추진
▷ 당국내 혈액제제시설 Capa 증설
▷ 고용량 독감백신 2017년 10월 임상 1상 승인

녹십자의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[녹십자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 16,266 17,113 15,378
영업이익 344 813 737
영업이익률(%) 2.1% 4.7% 4.8%
순이익(연결지배) -266 655 1,232
순이익률(%) -1.6% 3.8% 8.0%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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