[실시간 분석] 한화에어로스페이스, +3.6% 상승…증권사 목표가 4만6800원 제시

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[아이투자 송민경 기자]한화에어로스페이스 주가가 강세를 보이고 있다. 4일 오전 9시 25분 현재 한화에어로스페이스의 주가는 전일대비 3.6% 상승한 3만4150원이다.

이날 주가 상승은 한화에어로스페이스에 대한 목표가 상향이 영향을 준 것으로 보인다.


NH투자증권은 4일 한화에어로스페이스에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만6800원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 4만4000원 대비 6% 상향했다.

NH투자증권 최진명 연구원이 작성한 한화에어로스페이스 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 기대를 충족한 2018년 영업실적. 예상보다 잘 나온 순이익
▶ 안정된 방산부문, 턴어라운드에 성공한 민수부문
▶ 신규사업 편입완료. 수익성 개선 및 시너지효과 기대

한화에어로스페이스는 지난해 4분기 연결기준 잠정 매출액이 1조6473억원으로 전년 동기 1조5362억원 대비 7.2% 늘었다. 같은기간 영업이익은 572억원으로 전년 동기 463억원 대비 23.5% 늘었다. 지배지분 순이익은 576억원으로 전년 동기 -577억원에서 흑자전환했다.



최근 1개월간 증권사가 예상한 한화에어로스페이스의 4분기 연결기준 영업이익 컨센서스는 584억원이다. 같은기간 매출액 컨센서스는 1조6036억원, 지배지분 순이익은 283억원이다.



현재가 3만4150원 기준 주가순자산배수(PBR)는 0.75배, 자기자본이익률(ROE)은 -3.4%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.


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[한화에어로스페이스] 투자 체크 포인트

기업개요 파워시스템, 보안장비, 반도체 장비, 방산사업을 하는 한화그룹 계열사
사업환경 ▷ 항공기의 엔진을 개발하는 파워시스템사업은 민간항공기의 수요확대로 시장규모가 확대되고 있음
▷ 자주포 시장은 2020년까지 100억달러 규모의 시장이 형성될 것으로 전망
▷ 보안 솔루션사업은 범죄 예방, 재난 감시 등의 수요로 성장하는 추세
▷ 모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 장비 수요는 꾸준할 것으로 전망
경기변동 ▷ 반도체사업은 전방산업인 IT산업에 영향을 크게 받음
▷ 방산부문은 정부 정책에 영향을 받음
▷ 보안사업은 경기변동에 둔감
주요제품 ▷ 엔진사업 : 가스터빈엔진 및 엔진부품, 엔진정비 등 (23.7%)
▷ 방산사업 : 자주포, 장갑차, 탄약운반차, 대공ㆍ유도무기 등(48.9%)
▷ 시큐리티사업 : CCTV, 저장장치, 모니터, 카메라모듈 등 (13.9%)
CCTV (11년 대당 17만원 → 12년 18만원 → 13년 18만원 → 14년 16만5천원 → 15년 14만3천원 → 16년 14만원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 엔진부문 원재료
방탄강 (kg당 11년 4085원 → 12년 4166원 → 13년 4143원 → 14년 4156원 → 15년 4157원 → 16년 4068원)
* 괄호 안은 매입 가격 추이
실적변수 ▷ IT산업 호황시 수혜
▷ 국방 예산 증가 등 정부의 관련 정책 장려시 수혜
▷ 범죄, 재난 등으로 보안 수요 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★ (개별)
- 부채비율 60%, 유동비율 185%
- 자산 대비 차입금 비중 28%
- 최근 4분기 합산 영업익 적자
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

한화에어로스페이스의 정보는 2018년 12월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한화에어로스페이스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12 2016.12
매출액 7,577 19,139 26,287
영업이익 -694 -557 793
영업이익률(%) -9.2% -2.9% 3%
순이익(연결지배) -231 -482 3,452
순이익률(%) -3% -2.5% 13.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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