[퀵리포트] 휴젤, "매수" 유지..목표가 23%↓ 52만원-KB證

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[아이투자 송민경 기자]KB증권은 지난 14일 휴젤에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 52만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 68만원 대비 23% 하향했다.

KB증권 이태영 연구원이 작성한 휴젤 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 투자의견 Buy, 목표주가 520,000원 제시하면서 커버리지 개시
▶ 남미 및 유럽 등 고성장 시장 공략 및 보툴렉스의 중국 허가 기대
▶ 신제품 출시 및 적응증 추가로 국내 시장 점유율 확대 + 화장품 매출 성장
▶ 남미 및 유럽 매출 증가와 보툴렉스 대만 출시로 하반기 매출액 개선 기대





15일 오전 9시 15분 현재 휴젤 주가는 전일대비 0.52% 하락한 39만9600원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 23.1배, 주가순자산배수(PBR)는 2.34배, 자기자본이익률(ROE)은 10.1%다.

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[휴젤] 투자 체크 포인트

기업개요 생물의학관련 제품의 개발, 제조, 판매 업체
사업환경 ▷ 미용/성형 관련 의약품/의료기기 시장은 인구 노령화 및 미(美)에 대한 관심 등에 따라 가파른 성장 추세
경기변동 ▷ 국내외 경기 위축 및 이에 따른 시장성장율 둔화, 제품수요 감소 등에 영향 있음
주요제품 ▷ 보툴렉스, 더채움 등 (국내 35.8%, 수출 47.6%)
▷ 기타 (16.5%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 보툴렉스 : 보툴리눔 A형 독소 단백질, 인혈청단백질 등
▷ 더채움 : crude 히알루론산
실적변수 ▷ 해외 진출 등 신시장 개척
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 14%, 유동비율 4,184%
- 자산 대비 차입금 비중 10%
- 이자보상배율 13배
신규사업 ▷ 고농축 히알루론산을 동결건조 방식으로 개발하며 더마코스메틱 라인업 확장
▷ 뇌질환 관련 중재술 사용 재료(coil, catheter 등) 판매
▷ 무통 액상형 보툴리눔 톡신 제품 개발 및 제조
▷ 흉터치료제 신약 개발

휴젤의 정보는 2019년 01월 04일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[휴젤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2018.9 2017.12 2016.12
매출액 1,069 944 519
영업이익 282 617 283
영업이익률(%) 26.4% 65.4% 54.5%
순이익(연결지배) 568 728 433
순이익률(%) 53.1% 77.1% 83.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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