[퀵리포트] KT&G, "매수" 유지..목표가 13만5000원 유지-미래에셋대우

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[아이투자 고상한 기자]미래에셋대우는 15일 KT&G에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 13만5000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 13만5000원이다.

미래에셋대우 백운목 연구원이 작성한 KT&G 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 19년을 긍정적으로 보는 이유
▶ 19년 1Q, 좋은 실적 예상
▶ 투자의견 매수, 목표주가 13만 5천원





이날 KT&G 주가는 전일대비 1.42% 상승한 10만7000원으로 마감했다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 13.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.84배, 자기자본이익률(ROE)은 14.1%다.

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[KT&G] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 담배 제조업체
사업환경 ▷ 담배산업은 독과점형 시장구조를 형성
▷ 외산 담배 소비 증가로 국산 담배 점유율이 낮아지는 추세
▷ KT&G는 동남아 및 유럽 등 해외 시장확대로 활로를 모색하고 있음
경기변동 ▷ 경기 변동에 둔감한 편
주요제품 ▷ 제조담배 (98%) : 에쎄, 레종, 더원, 보헴, 타임, 디스플러스, 심플, 디스 등
(내수 판매단가 기준 14년 705.1원 → 15년 948.2원 → 16년 813.8원 → 17년 824.1원 → 18년1Q 827.5% → 18년3Q 820.1원)
▷ 반제품 순매출 (2.6%)
▷ 임대수익 (2.2%)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 잎담배, 판상엽, 담배부산물 (36.2%)
(잎담배 국내 매입단가 기준 14년 9212원 → 15년 8961원 → 16년 9107원 → 17년 9021원 → 18년1Q~3Q 9021원/kg)
▷ 담배재료품, 포장지, 포장재료품 (60.7%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 담배 가격 인상 및 판매량 증가 시 수혜
▷ 해외시장 확대 시 수혜
▷ 자회사 한국인삼공사 실적 호조 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 21%, 유동비율 300%
- 자산 대비 차입금 비중 0%
- 이자보상배율 877배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

KT&G의 정보는 2018년 12월 31일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT&G] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 6,587 26,246 30,001
영업이익 2,527 10,044 12,448
영업이익률(%) 38.4% 38.3% 41.5%
순이익(연결지배) N/A 9,017 11,638
순이익률(%) N/A 34.4% 38.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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