케이엠더블유, 5G 대표 수혜주… 올해 영업익 흑자전환 -IBK證

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기지국 송수신 장비∙ 부품 공급업체 케이엠더블유가 5G 대표 수혜 종목으로서 실적 상승이 기대된다는 리포트가 나왔다.

IBK투자증권 이민희 연구원은 18일 케이엠더블유가 올해 1분기부터 시장 기대치를 크게 상회하는 호실적을 기록할 것이라 예상했다. 국내 기지국은 2023년까지 전국에 18만개(3.5GHz 14만개, 28GHz 4만개)가 구축될 전망이며, 이는 매년 1만8750개의 3.5GHz MMR 장비 매출 발생을 의미한다고 설명했다. 현재 국내에는 약 8만5000개 MMR 장비가 설치되어 있어 아직 보급률이 낮다.
여기에 해외로부터 강력한 수주 모멘텀 또한 예상된다. 이 연구원은 호주, 일본도 조만간 기지국 투자에 나설 전망이며 케이엠더블유는 노키아를 통해 진출할 계획이라 언급했다. 노키아의 올해 요구 물량은 연초 대비 4배가 증가했고, 최근 2차례 계약이 성사된 중국 ZTE 향 필터(MBF)는 연초 대비 요구 물량이 2배 증가했다고 덧붙였다.

이 연구원이 제시한 2019년 예상 매출액은 전년 대비 36% 증가한 4040억원이다. 영업이익은 260억원의 적자를 기록한 전년과 달리 흑자전환에 성공해 490억원을 기록할 것으로 추정했다. 18일 오전 9시 1분 현재 주가는 전일 대비 0.4% 상승한 3만7500원이다. 같은 시각 시가총액 7054억원은 올해 예상 영업이익의 14.3배다.


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[케이엠더블유] 투자 체크 포인트

기업개요 LTE용 소형기지국(RRH) 등 무선통신장비 제조사
사업환경 ▷ 무선통신시장은 스마트기기 보급으로 데이터 트래픽이 크게 늘고 있음
▷ LTE 투자 확대로 무선통신 장비 시장은 2015년까지 지속적으로 성장할 전망
경기변동 ▷ 8~10년을 주기로 경기가 변동하는 산업으로 통신사 통신망 구축, 무선데이터량에 영향을 받음
▷ 최근에는 전환속도가 5~6년으로 앞당겨지고 있음
주요제품 FILTER 81.30%
LED 7.82%
RRH 류 5.84%
ANTENNA 류 5.05%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ RF 면삭 및 선삭류 (10.5%)(13년 762원 -> 14년 555원 -> 15년 600원)
▷ 회로품 류 (29.5%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 미국, 일본, 한국 통신망 구축시 수혜
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 43.84%
- 유동비율 226.17%
- 당좌비율 188.99%
- 이자보상배율 -28.13%
- 금융비용부담률 0.93%
- 자본유보율 1,043.65%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

케이엠더블유의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[케이엠더블유] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.9 2022.12 2021.12
매출액 745 1,795 2,052
영업이익 -466 -450 -279
영업이익률(%) -62.6% -25.1% -13.6%
순이익(연결지배) -482 -267 -37
순이익률(%) -64.8% -14.9% -1.8%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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