[1Q 프리뷰] 한세실업, 흑자전환 기대…유리한 사업환경

환율 상승∙원가 하락, 실적 '청신호'
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한세실업의 1분기 실적은 영업이익 흑자 전환이 기대된다. 환율 상승과 원가 하락 등 유리한 사업 환경을 배경으로 꼽는다.

하나금융투자 허제나 연구원은 지난 10일 한세실업의 1분기 매출액을 전년 동기 대비 12.2% 증가한 4083억원, 영업이익을 흑자전환한 106억원으로 추정했다. 전년 동기 마진이 낮은 오더를 수주해 적자를 냈으나, 올해 1분기는 보다 마진이 높은 오더를 선별 수주하고, 매출 확대에 따른 고정비 레버리지 효과로 턴 어라운드를 예상했다.

허 연구원은 미국 수출이 한세실업 매출의 99% 비중을 차지해 전년 동기 대비 5% 상승한 환 효과가 더해질 것으로 분석했다. 여기에 원재료인 면화 가격 또한 전년 동기 대비 약 8% 하향 안정화되어 원가 부담을 낮추고 있다고 덧붙였다.

허 연구원은 이를 근거로 목표주가도 3만2000원으로 상향했다. 19일 오후 2시 5분 현재 주가 2만8500원(-1.8%, 전일비) 보다 12% 높다.
한세실업의 지난해 기준 주가순자산배수(PBR)는 2.78배, 자기자본이익률(ROE)은 -12.3%다. 연간 순이익이 적자를 기록해 주가수익배수(PER)는 산출하지 않았다. 다만, 턴 어라운드와 함께 올해는 연간 순이익도 흑자로 돌아설 전망이다. 예상 순이익에 현재 시가총액 1조1400억원을 반영한 PER은 23.4배다.








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[한세실업] 투자 체크 포인트

기업개요 미국 수출이 매출의 99% 차지하는 의류 OEM 글로벌 기업
사업환경 ▷ SPA(제조·유통 일괄 의류) 브랜드의 성장세, 이들을 고객으로 둔 OEM 업체 실적도 개선되고 있음
▷ 글로벌 의류 메이커들은 원가 절감을 목적으로 베트남, 방글라데시에 생산기지를 보유한 업체에 발주를 늘리고 있음
경기변동 ▷ 미국,일본,유럽 등 주 소비국가의 경기에 밀접하게 연동 됨
주요제품 수출 97.19%
종속회사 2.73%
내수 0.08%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 면, 원사, 스판
- CM 30S/1
- CVC 30S/1
- TC 30S/1
실적변수 ▷ 환율 상승 시 수혜
▷ 선진국 경기 호전시 수혜
▷ 면화가격 하락시 수혜
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 170.39%
- 유동비율 117.84%
- 당좌비율 55.52%
- 자본유보율 2,454.60%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

한세실업의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한세실업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 17,088 22,048 16,720
영업이익 1,682 1,796 1,067
영업이익률(%) 9.8% 8.1% 6.4%
순이익(연결지배) 1,120 856 673
순이익률(%) 6.6% 3.9% 4.0%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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