[퀵리포트] 코스모신소재, "매수" 유지..목표가 15%↓ 1만7800원-유안타證

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[아이투자 송민경 기자]유안타증권은 30일 코스모신소재에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 1만7800원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 2만1000원 대비 15% 하향했다.

유안타증권 최영산 연구원이 작성한 코스모신소재 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 1Q review: 코발트 가격 하락과 LCO 가동률 저하로 인한 매출 타격
▶ NCM CAPA 증설 추세 지속
▶ 코발트 가격 vs NCM CAPA 확장 추세





지난 29일 주가는 전일대비 1.03% 하락한 1만4350원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 27.9배, 주가순자산배수(PBR)는 3.21배, 자기자본이익률(ROE)은 11.5%다.

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[코스모신소재] 투자 체크 포인트

기업개요 GS 계열의 2차전지 및 IT소재업체
사업환경 ▷ 이형필름의 수요가 일반용 품질에서 고품질로 전환되고 있어 신규 수요가 발생하고 있음
▷ 2차전지용 양극활물질 또한 전기자동차의 수요 증가와 함꼐 늘어날 것으로 기대
경기변동 삼성SDI, LG화학 등 IT·2차전지업계 실적과 생산량에 민감
주요제품 ▷ 기능성필름 (16.2%) : MLCC용 외
- 기능성필름 (14년 354원 → 15년 325원 → 16년 279원 → 17년 230원 → 18년1Q 239원 → 18년2Q 232원 → 18년3Q 236원)
▷ 토너, LCO 등 (83.8%) : 프린터 외 이차전지용
- 토너 (14년 1만4649원 → 15년 1만5364원→ 16년 1만7489원 → 17년 1만7443원 → 18년1Q 2만236원 → 18년2Q 1만8742원 → 18년3Q 1만8568원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 베이스 필름 (10.5%) : 기능성 필름용 (14년 3850원 →15년 3783원 →16년 3654원 → 17년 2908원 → 18년1Q 3301원 → 18년2Q 3121원 → 18년3Q 3139원/kg)
▷ 코발트 (77.2%) : LCO용 (14년 2만3077원→15년 2만1777원 → 16년 2만1572원 → 17년 4만7342원 → 18년1Q 6만5729원 → 18년2Q 7만1841원 → 18년3Q 7만3938원)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 전방산업 호황시 수혜
▷ 국제유가 하락시 수혜
▷ 수입 비중이 높아 원/달러 하락시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★ (개별)
- 부채비율 157%, 유동비율 60%
- 자산 대비 차입금 비중 38%
- 이자보상배율 3배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

코스모신소재의 정보는 2019년 01월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[코스모신소재] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 1,567 5,340 3,146
영업이익 3 151 85
영업이익률(%) 0.2% 2.8% 2.7%
순이익(연결지배) N/A 104 82
순이익률(%) N/A 1.9% 2.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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