[퀵리포트] 제주항공, "매수" 유지..목표가 4만8000원 유지-삼성證

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삼성증권은 지난 7일 제주항공에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만8000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 4만8000원이다.

삼성증권 김영호 연구원이 작성한 제주항공 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 매출액은 전년대비 27% 성장. 영업이익은 23% 증가하여 시장 기대치를 상회
▶ 국제선 매출 고성장이 (+31% y-y) 전체 실적 성장을 견인 했으며, IFRS16 도입에 따른 영업이익률 개선 효과 마저 더해져 호실적 달성
▶ 기대 수준의 실적 달성에 따라 이익 추정치 미세조정에 그치며 목표주가 48,000원과 BUY 투자의견 유지



7일 주가는 전일대비 0.98% 하락한 4만300원으로 마감했다. 7일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 15.0배, 주가순자산배수(PBR)는 2.78배, 자기자본이익률(ROE)은 18.5%다.

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[제주항공] 투자 체크 포인트

기업개요 애경계열의 저비용항공사(LCC, Low Cost Carrier)
사업환경 ▷ 반도체 등 첨단제품 수출 증가에 따른 항공운송 수요 증가, 중국 경제 성장에 따른 관광객 증가는 기회 요인
▷ 중국 항공사들과의 경쟁 심화, 고유가 기조는 리스크
▷ 국내 저가항공 경쟁 치열
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 유가, 환율에 직접적인 영향을 받음
주요제품 항공운송 99.29%
항공보조외 7.54%
호텔 1.09%
기타사업 0.30%
연결조정 -8.22%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 항공기 연료(GS칼텍스, SK에너지 등에서 매입)
실적변수 ▷ 환율 하락시 수혜 : 원화가치 상승으로 내국인 해외여행 증가, 달러부채 가치 감소
▷ 유가 하락시 원가 절감
▷ 국내외 관광객 증가
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 925.37%
- 유동비율 63.01%
- 당좌비율 60.30%
- 이자보상배율 -12.07%
- 금융비용부담률 8.05%
- 자본유보율 -11.07%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

제주항공의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[제주항공] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 17,240 7,025 2,731
영업이익 1,698 -1,775 -3,172
영업이익률(%) 9.8% -25.3% -116.1%
순이익(연결지배) 1,343 -1,797 -2,723
순이익률(%) 7.8% -25.6% -99.7%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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