[퀵리포트] 대웅제약, "매수"..목표가 24만원 신규제시-메리츠證

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메리츠종금증권은 14일 대웅제약에 대한 투자의견을 매수로 신규 제시했다. 목표가는 24만원으로 산정했다.

메리츠종금증권 오세중 연구원이 작성한 대웅제약 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ ‘19년 나보타 수출을 바탕으로 매출액 +12.9% YoY 전망
▶ 나보타 미국, 캐나다, 유럽 선진국 시장 허가로 해외 시장 수출에 주목
▶ ETC/OTC 사업부도 견조한 흐름을 이어나가며 영업이익 557억원(+81.1% YoY)
▶ 자회사 한올바이오파마 파이프라인 HL036과 HL161 기대치 반영
▶ 투자의견 Buy, 적정주가 240,000원 제시




이날 오전 9시 55분 현재 대웅제약 주가는 전일대비 0.86% 하락한 17만2500원이다. 현재가 기준 주가순자산배수(PBR)는 4.04배, 자기자본이익률(ROE)은 -3.1%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.

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[대웅제약] 투자 체크 포인트

기업개요 '우루사'로 유명한 제약사
사업환경 ▷ 국내 의약품 업계는 대부분 복제약 시장. 수출 경쟁력이 부족해 내수 위주임
▷ 정부의 약가인하 정책, FTA등 으로 시장 외부의 정책적 위험이 커지고 있음
▷ 국내 의약품 시장은 고령화, 삶의 질 향상에 대한 관심 증가로 인해 시장이 확대되는 추세
경기변동 ▷ 일반의약품은 경기 변동에 다소 영향을 받으나, 전문의약품은 경기 변동에 둔감
주요제품 제품기타 34.93%
상품기타 27.06%
우루사 8.32%
크레스토 7.47%
세비카 6.41%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ Ursodesoxycholic Acid(3%) : 간장질환용제
- 가격변동추이 : '14년 42만원/kg → '15년 42만원/kg → '16년 40만3891원 → '17년 40만2053원 → '18년1Q 40만5000원 → '18년2Q 41만2595원 → '18년3Q 41만4276원/kg
▷ Donepezil HCL(8%) : 뇌기능개선제
- 가격변동추이 : '14년 3304만4402원/kg → '15년 3799만2425원/kg → '16년 5096만3193원 → '18년1Q 5015만6689원 → '18년1Q 4847만4331원 → '18년2Q 4765만109원 → '18년3Q 4751만9431원/kg
▷ 기타(61%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 신약 개발시 실적성장
▷ 해외 제약사 제품의 국내판권 확보시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★
- 부채비율 103.80%
- 유동비율 113.99%
- 당좌비율 74.78%
- 이자보상배율 9.90%
- 금융비용부담률 0.78%
- 자본유보율 2,076.05%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

대웅제약의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대웅제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 13,753 12,801 11,530
영업이익 1,226 958 887
영업이익률(%) 8.9% 7.5% 7.7%
순이익(연결지배) 1,217 422 245
순이익률(%) 8.9% 3.3% 2.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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