[퀵리포트] 일진머티리얼즈, "Trading Buy" 유지..목표가 33%↓ 4만원-메리츠證

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[아이투자 김주식 기자]메리츠종금증권은 16일 일진머티리얼즈에 대한 투자의견을 Trading Buy, 목표가를 4만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 6만원 대비 33% 하향했다.

메리츠종금증권 주민우 연구원이 작성한 일진머티리얼즈 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 1Q19 매출액과 영업이익은 1,209억원과 118억원으로 최근 낮아진 컨센서스에 부합
▶ 2Q19에도 국내 ESS향 공급 차질 영향은 지속되겠으나, 말레이시아 공장의 가동률 상승으로 2Q19 매출액과 영업이익은 전분기 대비 각각 18%, 23% 성장할 전망
▶ 2020년 말 I2B Capa는 46,000톤이지만, 2,3차 물량이 4Q20부터 출하된다고 가정하면 2020년 28,000톤의 출하를 예상





지난 15일 주가는 전일대비 3.78% 상승한 3만4350원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 38.3배, 주가순자산배수(PBR)는 3.00배, 자기자본이익률(ROE)은 7.8%다.

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[일진머티리얼즈] 투자 체크 포인트

기업개요 일렉포일(PCB 회로를 구성하는 얇은 구리박) 국내 점유율 1위 업체
사업환경 ▷ 스마트 기기, 2차전지 산업의 견조한 성장에 따라 일렉포일 수요 또한 지속적으로 증가할 것으로 전망
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(IT, 2차전지)에 영향을 받음
주요제품 ▷ Elecfoil (90.4%)
▷ 기타 (9.6%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 동선
- 국내 매입 (14년 7160원 → 15년 5347원 → 16년 5560원 → 17년 6768원 → 18년1Q 7356원 → 18년2Q 7230원 → 18년3Q 6877원/kg)
- 해외 매입 (14년 7302원 → 15년 5306원 → 16년 5716원 → 17년 7056원 → 18년1Q 7375원 → 18년2Q 7289원 → 18년3Q 6835원/kg)
* 괄호 안은 원재료 가격변동추이
실적변수 ▷ 스마트폰, 2차 전시 시장 성장시 수혜
▷ 구리가격 하락시 수혜
▷ 원/엔 환율 하락시 영업외수익 발생
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 14%, 유동비율 1,150%
- 자산 대비 차입금 비중 0%
- 이자보상배율 249배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

일진머티리얼즈의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일진머티리얼즈] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 1,430 3,189 2,949
영업이익 202 423 468
영업이익률(%) 14.1% 13.3% 15.9%
순이익(연결지배) 245 413 422
순이익률(%) 17.1% 13% 14.3%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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