[퀵리포트] 롯데칠성, "매수" 유지..목표가 23만원 유지-유진證

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유진투자증권은 16일 롯데칠성에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 23만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 23만원이다.

유진투자증권 정소라 연구원이 작성한 롯데칠성 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 1Q19 Review: 매출액 5,749억원, 영업이익 193억원
▶ 2Q19 Preview : 음료 호조, 주류 적자폭 개선 지속 기대
▶ 투자의견 buy, 목표주가 230,000원으로 제시




지난 15일 주가는 전일대비 1.61% 상승한 15만7500원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.03배, 자기자본이익률(ROE)은 -3.9%다. 주가수익배수(PER)는 최근 4분기 합산 순이익이 적자를 기록해 음수(-)로 나와 계산하지 않았다.

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[롯데칠성] 투자 체크 포인트

기업개요 청량음료 및 주류 등을 생산하는 업체
사업환경 ▷ 음료시장은 커피 및 생수 및 다양한 제품의 등장으로 꾸준한 성장세를 보임
▷ 중국 음료시장은 차음료, 생수시장, 고과즙 주스시장을 중심으로 성장
▷ 주류의 경우 웰빙트랜드와 맞물려 와인 및 수입청주 비중이 중가하는 추세
경기변동 ▷ 타 산업에 비해 경기변동의 영향이 적음
▷ 다만, 동절기에는 매출이 감소하는 계절성 보임
주요제품 * 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 당분류 및 첨가물: CJ, 대상, 대한제당 등에서 매입(19.86%) 가격('14년 822원 → '15년 759원 → '16년 766원 → '17년 808원 → '18년1Q 739원 → '18년2Q 775원 → '18년3Q 788원/kg)
▷ 용기(관): 롯데알미늄, 한일제관, 삼광글라스 등에서 매입(46.9%) 가격('14년 92원 → '15년 91원 → '16년 87원 → '17년 90.9원 → '18년1Q 92원 → '18년2Q 91.8원 → '18년3Q 93.4원/개)
▷ 농축액: 롯데상사 등에서 매입(8.4%) 가격('14년 2922원 → '15년 3238원 → '16년 2884원 → '17년 3215원 → '18년1Q 2980원 → '18년2Q 3281원 → '18년3Q 3289원/kg)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 주력 제품 판매량 증가 및 제품가 인상시 수혜
▷ 음료산업은 동절기에 매출 감소
▷ 소주 부문은 하절기에 매출 감소
▷ 올해부터 반영될 맥주 부문의 실적
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 174.15%
- 유동비율 83.24%
- 당좌비율 54.79%
- 이자보상배율 7.04%
- 금융비용부담률 1.35%
- 자본유보율 40,875.57%
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

롯데칠성의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[롯데칠성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 32,247 28,417 25,061
영업이익 2,107 2,229 1,822
영업이익률(%) 6.5% 7.8% 7.3%
순이익(연결지배) 1,659 1,284 1,355
순이익률(%) 5.1% 4.5% 5.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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