[퀵리포트] 농심, "Outperform"으로 하향..목표가 31만원-키움證

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[아이투자 박식한 기자]키움증권은 16일 농심에 대한 투자의견을 Outperform으로 하향했다. 반면 목표가는 31만원으로 지난번 제시한 목표가에서 변동이 없다.

키움증권 박상준 연구원이 작성한 농심 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 1분기 연결기준 영업이익은 316억원(-8% YoY)으로 시장 컨센서스를 하회





이날 오전 9시 40분 현재 농심 주가는 전일대비 2.88% 하락한 26만9500원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 19.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.87배, 자기자본이익률(ROE)은 4.5%다.

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[농심] 투자 체크 포인트

기업개요 신라면으로 유명한 국내 1위 라면 생산 식품회사
사업환경 ▷ 라면시장의 양적 성장은 둔화, 제품 차별화로 인한 질적 성장을 기대
▷ 주력제품의 브랜드 파워를 살려 해외 시장 확대중
▷ 라면 및 스낵의 프리미엄 신제품 출시를 통해 고객만족 제고
경기변동 ▷ 경기 변동에 둔감한편
주요제품 ▷ 라면 (74.5%) : 신라면, 안성탕면 외
▷ 스낵 (16.8%) : 새우깡, 칩포테토, 양파링 외
▷ 음료 (8.1%) : 백산수, 카프리썬 외
▷ 기타 (11.8%) : 켈로그, 츄파춥스 외
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 원재료 (57.1%) : 소맥분 외 (14년 217USD → 15년 173USD → 16년 150USD → 17년 162USD → 18년1Q 167USD → 18년2Q 175USD → 18년3Q 193USD/MT
▷ 상품 (17.4%) : 켈로그 외
▷ 부재료 (25.5%) : 포장재 외
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 고가의 신제품 출시 시 실적 성장 가능성 높아짐
▷ 동절기, 기온 하락시 매출 증가
▷ 해외시장 확대시 실적 성장
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 27%, 유동비율 196%
- 자산 대비 차입금 비중 1%
- 이자보상배율 54배
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

농심의 정보는 2019년 01월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[농심] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 4,814 18,578 18,554
영업이익 229 669 761
영업이익률(%) 4.8% 3.6% 4.1%
순이익(연결지배) 290 843 907
순이익률(%) 6% 4.5% 4.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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