[퀵리포트] 포스코케미칼, "매수" 유지..목표가 7만2500원 유지-미래에셋대우

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[아이투자 한정석 기자]미래에셋대우는 지난 15일 포스코케미칼에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 7만2500원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 7만2500원이다.

미래에셋대우 이재광 연구원이 작성한 포스코케미칼 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 작년 말 기준 양극재 생산능력 9,000톤이나 내년 말 기준 39,000톤으로 증가
▶ 작년 말 기준 음극재 생산능력 24,000톤이나 내년 말 기준 44,000톤으로 증가





16일 오전 10시 50분 현재 포스코케미칼 주가는 전일대비 1.48% 하락한 5만3300원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 24.6배, 주가순자산배수(PBR)는 4.34배, 자기자본이익률(ROE)은 17.6%다.

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[포스코케미칼] 투자 체크 포인트

기업개요 내화물과 2차전지 음극재를 생산하며 포스코ESM를 흡수합병해 양극재 사업도 진출한 기업
사업환경 ▷ 국내 내화물 시장은 내화물 업체와 수요처의 독점관계가 형성돼 신규 진입이 어려움
▷ 현대제철은 한국내화, 동국제강은 동국알앤에스가 주로 공급
▷ 주 고객사인 포스코는 중국발 공급과잉, 현대제철 고로 투자로 경쟁에 어려움을 겪고 있음
경기변동 ▷ 경기에 따른 실적 변동이 큰 산업으로 조강 생산량, 시멘트 생산량의 직접적 영향을 받음
주요제품 ▷내화물 제조 및 산업용로재 정비 (38.4%)
▷ 생석회, 음극재, 화성품 가공 및 판매, 화성공장 위탁 운영 (61.6%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 생석회 (52%) : 석회석
(12년 1만9761원 → 13년 1만9611원 → 14년 1만9897원 → 15년 1만9650원 → 16년 1만9696원 → 17년 1만8718원 → 18년1Q 1만8591원 → 18년2Q 1만8843원 → 18년3Q 1만8805원)
▷ 내화물 (44.1%)
(12년 28만5000원 → 13년 40만원 → 14년 57만7000원 → 15년 80만1148원 → 16년 71만4058원 → 17년 35만2289원 → 18년1Q 25만683원 → 18년2Q 29만8480원 → 18년3Q 32만2378원)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 포스코의 조강 생산량, 고로 투자 증가 시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 21%, 유동비율 306%
- 자산 대비 차입금 비중 0%
- 최근 4분기 합산 영업익 적자
신규사업 ▷ 침상코크스, 피치코크스 사업
▷ 이차전지음극재 국산화 추진

포스코케미칼의 정보는 2019년 04월 02일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[포스코케미칼] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 3,429 13,410 11,639
영업이익 213 1,018 1,007
영업이익률(%) 6.2% 7.6% 8.7%
순이익(연결지배) 329 1,322 1,036
순이익률(%) 9.6% 9.9% 8.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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