[퀵리포트] 카카오, "매수" 유지..목표가 17만원 유지-미래에셋대우

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[아이투자 고상한 기자]미래에셋대우는 지난 15일 카카오에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 17만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 17만원이다.

미래에셋대우 김창권 연구원이 작성한 카카오 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 실적 불확실성 해소의 3가지 이유, 1) 카톡 광고, 2) 웹툰/웹소설 성장세 지속, 3) 송금 수수료 인하
▶ 2019년부터 투자 비용 증가 속도보다 외형 성장이 빠르게 진행될 전망





16일 오전 11시 현재 카카오 주가는 전일대비 0.76% 하락한 13만1000원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 228.2배, 주가순자산배수(PBR)는 2.13배, 자기자본이익률(ROE)은 0.9%다.

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[카카오] 투자 체크 포인트

기업개요 카카오톡을 포함한 각종 모바일 서비스를 제공하며 광고, 게임, 커머스, 컨텐츠 등의 서비스를 연계해 수익을 창출하는 기업
사업환경 ▷ 포털 사업자의 주력 산업인 온라인 광고 시장은 성장률이 둔화되는 추세
▷ 이에 국내 포털 사업자는 스마트 폰 확대에 따른 모바일 관련 사업을 통해 성장 활로를 모색하고 있음
경기변동 ▷ 온라인광고는 오프라인 광고에 비해 경기에 영향을 덜 받음
주요제품 ▷ 광고 플랫폼 (28%) : 검색결과 중 일부섹션에 광고를 노출하는 형태
▷ 콘텐츠 플랫폼 (51.3%) : 게임, 음악 등
▷ 기타 (20.7%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 사업특성 상 해당사항 없음
실적변수 ▷ 광고단가 인상 시 수혜
▷ 국내 검색점유율 증가 시 수혜
▷ 국내 최대 모바일 트랙픽을 보유한 카카오와의 합병 시너지 효과
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 33%, 유동비율 110%
- 자산 대비 차입금 비중 12%
- 이자보상배율 6배
신규사업 ▷ 인공지능 사업을 추진하기 위해 AI 플랫폼 및 서비스 개발
▷ 블록체인 자회사 Ground X 등을 통해 블록체인 기술 연구

카카오의 정보는 2018년 12월 26일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[카카오] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 3,315 11,739 9,787
영업이익 347 1,224 976
영업이익률(%) 10.5% 10.4% 10%
순이익(연결지배) N/A 479 1,086
순이익률(%) N/A 4.1% 11.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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