[종목족보] 1Q 실적 성장한 턴어라운드주 15선

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[아이투자 김보미 연구원]투자자에게 ‘턴어라운드’(turn around)란 매력적인 단어다. 실적과 재무구조, 현금창출력 등 여러 방면에서 체질이 개선되는 종목은 주가 역시 크게 오를 가능성이 높기 때문이다. 게다가 최근 실적까지 개선된다면 금상첨화다.

아이투자 밸류라인(http://value.itooza.com) 피오트로스키 솔루션을 이용하면 이러한 '턴어라운드' 종목을 쉽게 발굴할 수 있다. 피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 지난 2000년 4월 발표한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본 조달 및 레버리지 사용의 안정성, 영업 효율성 등 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 점수를 매긴다. 세계 학회 및 투자 대가들로부터 재무상태가 튼튼한 기업을 선별하는 데 유용하다는 평가를 받았다.


아이투자는 8년 전부터 피오트로스키 점수의 유용성을 국내에 소개해 왔다. 피오트로스키 교수의 원문 논문을 연구해 밸류라인(구 가치투자클럽) 골드다이아 서비스에 지난 2011년 6월부터 피오트로스키 솔루션을 제공했다.

피오트로스키 점수는 연간 재무 데이터를 기준으로 산출되는데, 아이투자는 재무 데이터 분석에 연환산(직전 4개 분기 합산) 실적을 사용, 가장 최근 분기 실적이 반영된 피오트로스키 점수를 확인할 수 있는 게 장점이다.

피오트로스키 점수 상위 종목 확인하기 http://bit.ly/petrosky

특히 매분기 점수가 빠르게 높아진 기업을 눈여겨볼 필요가 있다. 이런 기업들을 골라 피오트로스키 점수와 함께 현재 시점의 재무비율, V차트를 살펴보면 좋다.

아래는 2019년 1분기 피오트로스키 점수가 1개 분기 만에 3점 이상 늘어난 기업 목록이다. 1분기 매출액과 영업이익, 순이익 모두 전년 동기 대비 증가한 기업만을 추렸다. 저PER 순으로 정렬한 결과, 동우팜투테이블, 한미글로벌, 탑엔지니어링, 유성기업, 영원무역홀딩스 등이 명단에 포함됐다.

피오트로스키 점수가 2019년 1분기 8점 이상인 기업은 붉은 색으로 강조했다. 1분기 피오트로스키 고득점 기업은 동우팜투테이블, 동성화학, 창해에탄올이다. 이런 기업들은 재무제표 여러 측면에서 확연한 개선이 나타났을 가능성이 크다.



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[동우팜투테이블] 투자 체크 포인트

기업개요 양계부터 가공, 판매에 이르는 가축(닭) 계열화 기업
사업환경 ▷ 육계산업은 중대형 계열화업체를 중심으로 재편되는 추세
▷ 육류 소비 중 닭고기 소비는 꾸준히 증가하는 추세
경기변동 ▷ 저가식품으로 경기변동에 민감하지 않은 편
주요제품 ▷ 육계 (51.7%) : 통닭, 염장육, 부분육, 황금닭 (kg당 15년 2930원 → 16년 2922원 → 17년 3096원 → 18년1Q 2818원 → 18년2Q 2779원 → 18년3Q 2973원)
▷ 도계육 (17.4%) : 부분육
▷ 삼계 (15.9%) : 삼계탕용 닭
▷ 생계 외 (9.7%)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 배합사료 (8.5%) : 원종계, 종계 사육용 배합사료
▷ 종계병아리 (2%) : 종란 생산
▷ 생계 (89.5%) : 성장 후 도계전의 상태 (kg당 15년 1558원 → 16년 1567원 → 17년 1705원 → 18년1Q 1391원 → 18년2Q 1351원 → 18년3Q 1455원)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 생계 가격 상승시 수익성 개선
▷ 국제 곡물가격 하락으로 배합사료 가격 인하시 매입원가 절감
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 16%, 유동비율 500%
- 자산 대비 차입금 비중 0%
- 이자보상배율 902배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

동우팜투테이블의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동우팜투테이블] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 1,348 2,502 2,308
영업이익 65 170 168
영업이익률(%) 4.8% 6.8% 7.3%
순이익(연결지배) 55 181 175
순이익률(%) 4.1% 7.2% 7.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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