[퀵리포트] 한전KPS, "매수" 유지..목표가 3만6000원 유지-흥국證

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[아이투자 박식한 기자]흥국증권은 지난 22일 한전KPS에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 3만6000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 3만6000원이다.

흥국증권 송재경 연구원이 작성한 한전KPS 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 1Q19 매출은 2,431억원(YoY -3%), OP 181억(YoY -21%)으로 컨센서스 대비 -11%/-37%를 하회하며 어닝쇼크를 기록
▶ 발전설비 정비업체로서 에너지 정책/매크로 변수(환율, 유가, 무역전쟁 등)에 따른 영향이 제한적
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 3.6만원을 유지





22일 주가는 전일대비 0.66% 상승한 3만400원으로 마감했다. 22일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 8.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.39배, 자기자본이익률(ROE)은 16.4%다.

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[한전KPS] 투자 체크 포인트

기업개요 발전설비 정비업체로 한국전력공사의 자회사
사업환경 ▷ 정비산업은 님비현상으로 인해 발전소 부지의 확보가 점점 어려워지는 추세
▷ 신규발전소 건설의 어려움으로 기존설비의 내용연수를 연장하는 추세. 그에 따라 정비시장규모도 확대될 전망
경기변동 ▷ 경기에 비교적 둔감한 산업으로 정비 일정에 따라 비·성수기가 뚜렷함
주요제품 ▷ 화력 (34.4%)
▷ 원자력/양수 (38.8%)
▷ 송변전 (7.2%)
▷ 대외 (8.3%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 기재사항 없음
실적변수 ▷ 한국전력공사 발전회사 분리 이후 양질의 전력생산 위한 발전경쟁에 따라 설비 이용률 향상 수혜
▷ 전력수요 증가로 신규발전소 건설시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 32%, 유동비율 303%
신규사업 ▷ 신규부지 발전설비 정비 및 배연탈황 O&M참여 확대
▷ 신재생에너지 등 신규프로젝트 운영 강화
▷ GT정비기술센터 부품 국산화 제작 등 가공사업 확대 추진

한전KPS의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한전KPS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 5,705 12,396 12,321
영업이익 737 1,907 1,632
영업이익률(%) 12.9% 15.4% 13.2%
순이익(연결지배) 599 1,613 1,360
순이익률(%) 10.5% 13% 11%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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