[퀵리포트] SK이노베이션, "매수" 유지..목표가 8%↓ 21만원-미래에셋대우

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[아이투자 송민경 기자]미래에셋대우는 24일 SK이노베이션에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 21만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 23만원 대비 8% 하향했다.

미래에셋대우 박연주 연구원이 작성한 SK이노베이션 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 이익 체력 약화 반영해 목표가 하향, 매수 유지
▶ 2Q Preview: 정제 마진 약세, PX/벤젠 둔화로 컨센서스 하회할 전망
▶ 하반기 마진 개선 전망





이날 오전 9시 40분 현재 SK이노베이션 주가는 전일대비 2.06% 하락한 16만6000원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 9.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.85배, 자기자본이익률(ROE)은 9.1%다.

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[SK이노베이션] 투자 체크 포인트

기업개요 SK계열 사업지주사(구 SK에너지)로 석유, 화학, 윤활유 사업 진행중
사업환경 ▷ SK종합화학, SK루브리컨츠 등을 보유한 사업지주회사
▷ 정유, 석유화학은 대규모 자본투자가 필요한 장치 산업
경기변동 ▷ 화학소재사업은 자동차, 전자, 건설, 제약, 의류소재 등 전방사업 경기 변동에 민감함
▷ 일반적으로 정유업 경기 사이클은 7~8년
주요제품 ▷ 경유 (34.1%)
▷ 무연휘발유 (16.4%)
▷ B-C (2%)
▷ 납사 등 기타 (45.5%)
▷ 기타사업 (0.6%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 원유 (70.5%) : 원유정제, Kuwait Petroleum Corporation 등에서 매입
▷ 석유류 (7.1%) : 납사 등 반제품, SK종합화학㈜ 등에서 매입
▷ 석유 제품 (20.3%) : SK인천석유화학㈜ 등에서 매입
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 국제 유가 상승시 판매가 상승으로 수혜
▷ 환율이 오르면 원유 수입에서 환차손 발생
▷ 해외 유전개발 성공 시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 16%, 유동비율 404%
- 자산 대비 차입금 비중 11%
- 이자보상배율 37배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

SK이노베이션의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK이노베이션] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 22,280 36,798 30,051
영업이익 14,102 20,524 16,966
영업이익률(%) 63.3% 55.8% 56.5%
순이익(연결지배) 3,428 16,515 21,038
순이익률(%) 15.4% 44.9% 70%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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