[퀵리포트] OCI, "매수" 유지..목표가 7%↓ 13만원-미래에셋대우

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[아이투자 강해자 기자]미래에셋대우는 24일 OCI에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 13만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 14만원 대비 7% 하향했다.

미래에셋대우 박연주 연구원이 작성한 OCI 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 하반기 시황 회복 기대 유효, Top Pick 유지
▶ 2Q Preview: 영업 적자 270억원으로 컨센서스 수준 예상
▶ 하반기 폴리실리콘 시황 회복 기대 유효





이날 오전 9시 46분 현재 OCI 주가는 전일대비 0.93% 하락한 8만5400원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 19.6배, 주가순자산배수(PBR)는 0.59배, 자기자본이익률(ROE)은 3%다.

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[OCI] 투자 체크 포인트

기업개요 세계 3대 폴리실리콘(태양전지 원료) 제조업체
사업환경 ▷ 유럽 재정위기와 중국발 공급과잉으로 태양광 업계는 구조조정기를 거치고 있음
▷ 가격과 품질 경쟁력을 보유한 상위업체 중심으로 시장이 재편될 전망
경기변동 ▷ 태양광은 국가의 보급정책 영향이 커 보조금 등 정부정책 영향을 받음
주요제품 ▷ 베이직 케미컬 (49%) : 폴리실리콘 및 과산화수소 등 제품,
▷ 카본 케미컬 (36%) : 타르 유도체, BTX 유도체 등
▷ 에너지 솔루션 (14%) : 열병합 발전, 태양광 발전 등
* 괄호 안은 매출비중
원재료 ▷ Naphtha : 과산화수소 등 원료
▷ FCC : C/B 원료
실적변수 ▷ 유가상승시 대체에너지인 태양광 수요 증가로 수혜
▷ 각국 정부의 태양광발전 보조금 증가시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 34%, 유동비율 245%
- 자산 대비 차입금 비중 18%
- 최근 4분기 합산 영업익 적자
신규사업 ▷ 진행중인 신규사업 없음

OCI의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[OCI] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 8,995 22,763 24,944
영업이익 -485 1,281 2,592
영업이익률(%) -5.4% 5.6% 10.4%
순이익(연결지배) -776 1,038 2,349
순이익률(%) -8.6% 4.6% 9.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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