[퀵리포트] 현대미포조선, "매수" 유지..목표가 4%↓ 6만원-메리츠證

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[아이투자 강해자 기자]메리츠종금증권은 3일 현대미포조선에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 6만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 6만2667원 대비 4% 하향했다.

메리츠종금증권 김현 연구원이 작성한 현대미포조선 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 17~18년 조선업종 Valuation을 선도해온 주도주 ? 흑자기조 유지, 가장 빠른 매출 재성장, 순현금 재무구조
▶ 기대가 컸기에, 눈높이는 높아진 상황 ? 18년 수주목표 82% 달성으로 상대적 부진, 19년 이후의 확신 필요
▶ 투자의견 Buy, 적정주가 60,000원 ? PBR≥1.0배를 위해 19년 해결해야 할 과제 2가지





이날 오후 1시 20분 현재 현대미포조선 주가는 전일대비 0.73% 하락한 4만7700원이다. 현재가 기준 주가수익배수(PER)는 101.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.83배, 자기자본이익률(ROE)은 0.8%다.

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[현대미포조선] 투자 체크 포인트

기업개요 현대중공업 계열의 석유제품 운반선 중심의 조선사
사업환경 ▷ 대규모 장치산업이자 노동집약적 산업으로 중국 등 신흥국의 후발업체들과 경쟁이 치열함
▷ 글로벌 경기 침체 여파로 인한 해운 경기 불황으로 호황기 대비 선가 하락 추세
▷ 고유가 기조로 자원개발용 특수 선박, 해양 플랜트의 발주가 늘고 있음. 다만, 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양의 'Big3'가 고부가가치 시장에서 높은 경쟁력을 보이고 있음
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 해운 물동량, 자원개발 수요 등에 직접적 영향을 받음
주요제품 ▷ 조선-선박 : PC선, BC선, LPG선 외
▷ 금융 (중단사업부문) : 금융영업 외
원재료 ▷ 기자재 (52.5%)
▷ 강재 (30.4%)
▷ 의장재 (2.9%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 해운 경기 호황시 선박 발주량 증가로 수혜
▷ 석유화학 경기 호황시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 60%, 유동비율 160%
- 자산 대비 차입금 비중 10%
- 최근 4분기 합산 영업익 적자
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

현대미포조선의 정보는 2018년 12월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대미포조선] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 7,018 24,051 24,413
영업이익 138 517 816
영업이익률(%) 2% 2.1% 3.3%
순이익(연결지배) 196 850 4,369
순이익률(%) 2.8% 3.5% 17.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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