[종목브리핑] 알엔투테크, 실적으로 입증한 5G 수혜…올해 영업익 5배↑

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[아이투자 서정민 데이터 기자]이동통신 기지국용 부품(Coupler 등)과 의료기기용 다층 세라믹 기판 제조업체 알엔투테크놀로지에 국내 5G 투자뿐만 아니라 해외 고객사 확장에 따른 수혜가 기대된다는 분석이 나왔다.

알엔투테크놀로지 주가는 지난해 12월 24일 52주 최저가 8060원을 바닥으로 반등이 뚜렷하다. 올해 들어 주가가 63% 상승하며 지난 10일 장 중 1만5350원(전일비 +8.9%)까지 올라 52주 최고가를 경신했다. 11일 오후 2시 48분 현재는 전일 대비 2.3% 내린 1만4750원을 기록 중이다.




5G 관련 투자 확대로 올해 1분기 실적도 급증했다. 알엔투테크놀로지 1분기 매출액은 57억원(+40% 전년동기비), 영업이익은 11억원(+307% 전년동기비)이다. 실적이 개선되면서 영업이익률이 6.9%에서 20.2%로 13.3%p 상승했다.

올해 국내는 물론 중국, 일본 등에서 5G 투자를 시작함에 따라 알엔투테크놀로지의 수혜가 기대된다. 최근 1개월간 증권사에서 전망한 올해 매출액은 전년 대비 80% 증가한 311억원, 영업이익은 지난해 15억원에서 약 5배(399%) 늘어난 77억원이다.

11일 한국투자증권 조철희 연구원은 "기존 고객사인 ZTE에 더해 올해부터 화웨이가 고객사로 처음 등록됐다"며 "중국의 5G 상용화가 올해 하반기로 당겨지면서 점진적인 매출 증가가 예상된다"고 설명했다. 알엔투테크놀로지는 무선통신 부품을 삼성전자, 노키아, ZTE, 화웨이 등에 공급한다.

또한 2차 전지 관련 사업 전망도 긍정적으로 내다봤다. 조 연구원에 따르면 2차 전지 분야도 안전이 중요해지면서 배터리 보호소자 채택이 늘고있다. 현재 알엔투테크놀로지는 태블릿, 노트북 중심으로 사업에 진입했으며 향후 무선청소기, 전동고구, 자동차 시장 진입을 목표로 하고 있다.



2019년 1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 66.4배, 주가순자산배수(PBR)는 4.16배, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%다. 현재 시가총액 979억원은 올해 예상 영업이익 77억원의 12.7배다.

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[알엔투테크놀로지] 투자 체크 포인트

기업개요 이동 통신 기지국용 부품(Coupler 등)과 의료기기용 다층 세라믹 기판 제조업체
사업환경 ▷ 이동 통신 시장에서는 2016~17년부터 5G 표준화 작업이 본격화 돼 2020년 상용화 될 것으로 예상
▷ 스마트 기기가 빠르게 보급되면서 네트워크 용량과 대역폭이 점차 빠른 속도로 소진
경기변동 ▷ 수출, 수입시 외화 결제가 이루어지기 때문에 환율 변동에 영향을 받음
주요제품 ▷ MLD (80.6%)
▷ MCP (6.2%) : 의료기기 센서용 기판
▷ LTCC소재 (13%) : 유전체 필터 제작용 LTCC Powder 등
*괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ LTCC소재 (MLD)
▷ LTCC소재 (MCP)
▷ 파우더 소재 (LTCC소재)
▷ 전극 (Ag Paste)
▷ 전극 (Au Paste)
실적변수 ▷ 5G 네트워크 조기상용화시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★ (개별)
- 부채비율 73%, 유동비율 648%
- 자산 대비 차입금 비중 38%
- 이자보상배율 1배
신규사업 ▷ 배터리보호소자 부문을 계획, UL인증, TUV인증등을 취득하였고, 강릉 제2공장 증축이 1분기에 완료

알엔투테크놀로지의 정보는 2019년 01월 16일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[알엔투테크놀로지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.3 2018.12 2017.12
매출액 57 173 144
영업이익 12 15 7
영업이익률(%) 21.1% 8.7% 4.9%
순이익(연결지배) 5 12 8
순이익률(%) 8.8% 6.9% 5.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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