[퀵리포트] 한독, "매수" 유지..목표가 4만5000원 유지-유진證

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유진투자증권은 20일 한독에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만5000원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 4만5000원이다.

유진투자증권 한병화 연구원이 작성한 한독 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 연결 자회사인 제넥신, 툴젠 흡수합병
▶ 국내 첫 의미 있는 바이오업체들간의 합병 사례로 역사적인 이벤트
▶ 한독의 오픈이노베이션 가치 부각되는 계기



지난 19일 주가는 전일대비 10.52% 상승한 2만8900원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 42.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.28배, 자기자본이익률(ROE)은 3.0%다.

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[한독] 투자 체크 포인트

기업개요 당뇨병, 고혈압 치료제를 생산하는 중소형 제약사
사업환경 ▷ 독일 제약사인 훽스트사가 지분 50%를 보유한 대주주로, 원재료 등을 계열사에서 공급받음
▷ 정부의 약가인하 정책, FTA등 으로 시장 외부의 정책적 위험이 커지고 있음
▷ 국내 의약품 시장은 고령화, 삶의 질 향상에 대한 관심 증가로 인해 시장이 확대되는 추세
▷ 글로벌 제약사들의 국내판매계약을 통해 전문의약품으로 제품 확대중
경기변동 ▷ 경기에 비교적 둔감
주요제품 의약품 제품 45.34%
의약품 상품 31.18%
시약 및 의료기기 16.13%
용역 5.37%
컨슈머헬스 1.19%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ GLIMEPIRIDE, MICRONIZED: 아마릴 원재료 (17.6%)
▷ TENELIGLIPTIN HYDROBROMIDE HYDRATE (3.4%) 등
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 고령화로 인한 의약품 수요증가 수혜
▷ 의약품 관련 정부 규제 완화시 수혜
▷ 약가인하 등 정부의 건강보험 재정 절감 정책 추진
리스크 재무건전성 ★
- 부채비율 135.30%
- 유동비율 115.86%
- 당좌비율 76.16%
- 이자보상배율 3.54%
- 금융비용부담률 1.33%
- 자본유보율 5,281.30%
신규사업 ▷ 2018년 1월, 한국릴리와 시알리스(발기부전 및 양성전립선비대증 치료제)의 국내 유통 및 판매 계약 체결
▷ 2018년 1월, GC녹십자와 바이오시밀러 '글라지아'에 대한 국내 프로모션 및 도매계약 체결

한독의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한독] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 5,227 5,438 5,176
영업이익 126 285 280
영업이익률(%) 2.4% 5.2% 5.4%
순이익(연결지배) -288 107 33
순이익률(%) -5.5% 2.0% 0.6%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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