[퀵리포트] KT&G, "매수" 유지..목표가 12만원 유지-KB證

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KB증권은 21일 KT&G에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 12만원으로 제시했다. 이 증권사가 제시한 이전 목표가는 이번과 동일한 12만원이다.

KB증권 박애란 연구원이 작성한 KT&G 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 투자의견 Buy와 목표주가 120,000원 유지, 2019~2020년 실적 모멘텀 충분
▶ 2Q 영업이익 13.3% 증가 예상, 내수 담배 판매량 4.7% 증가와 분양수익 증가 반영
▶ 2019년 영업이익 10.8% 증가 예상, 분양수익 고려 시 이익 증가 가시성 높고 국내외 담배사업 환경도 개선될 전망




지난 20일 주가는 전일대비 0.60% 하락한 9만9900원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 14.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.74배, 자기자본이익률(ROE)은 11.8%다.

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[KT&G] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 1위 담배 제조업체
사업환경 ▷ 담배산업은 독과점형 시장구조를 형성
▷ 외산 담배 소비 증가로 국산 담배 점유율이 낮아지는 추세
▷ KT&G는 동남아 및 유럽 등 해외 시장확대로 활로를 모색하고 있음
경기변동 ▷ 경기 변동에 둔감한 편
주요제품 담배 부문 62.54%
건강기능부문 24.13%
부동산부문 7.88%
기타부문-제약 4.06%
기타부문-화장품 1.39%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 잎담배, 판상엽, 담배부산물 (36.2%)
(잎담배 국내 매입단가 기준 14년 9212원 → 15년 8961원 → 16년 9107원 → 17년 9021원 → 18년1Q~3Q 9021원/kg)
▷ 담배재료품, 포장지, 포장재료품 (60.7%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 담배 가격 인상 및 판매량 증가 시 수혜
▷ 해외시장 확대 시 수혜
▷ 자회사 한국인삼공사 실적 호조 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★
- 부채비율 32.52%
- 유동비율 254.32%
- 당좌비율 96.68%
- 이자보상배율 37.52%
- 금융비용부담률 0.63%
- 자본유보율 920.32%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

KT&G의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT&G] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 58,626 58,514 52,284
영업이익 11,673 12,677 13,384
영업이익률(%) 19.9% 21.7% 25.6%
순이익(연결지배) 9,027 10,158 9,773
순이익률(%) 15.4% 17.4% 18.7%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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