유비쿼스, 하반기부터 5G 납품 결실‥내년은 더 좋다 -IBK證

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유비쿼스홀딩스의 주력 자회사인 유비쿼스에 대해 하반기 성장 기대감을 담은 리포트가 나왔다. 호황기를 맞이한 통신장비시장에서 5G 유·무선장비 투자 시차에 따라 실적 개선도 시차가 발생할 것이란 분석이다.

3일 IBK투자증권 김장원 연구원은 유비쿼스의 실적이 상반기보다 하반기, 올해보다 내년에 더 성장할 것이라 전망했다. 5G 무선 투자가 확대되면서 수익성이 높은 유선 장비 매출도 시차를 두고 늘어날 것이라는 설명이다. 또한 네트워크 망 고도화를 위해서는 무선과 유선이 유기적인 역할을 해야하기 때문에 시기가 다를 뿐 투자는 병행되어야 한다고 언급했다.
다만 2분기까진 다소 낮은 이익률이 이어졌을 것으로 예상된다. 김 연구원은 유비쿼스가 공급 중인 무선 백홀장비가 다른 유선장비보다 수익성이 낮기 때문에 1분기 매출 성장에도 영업이익률이 낮았으며 2분기도 유사할 것이라 내다봤다.

김 연구원은 유비쿼스의 올해 매출액을 1081억원(+13%, 전년비), 영업이익을 132억원(-20%, 전년비)으로 추정했다. 3일 오전 9시 11분 현재 주가는 전일 대비 1.61% 내린 4만3350원에 거래 중이다. 현재 시각 시가총액 2221억원은 올해 예상 영업이익의 16.8배다.

2017년 3월 유비쿼스는 지주사 유비쿼스홀딩스와 신설회사인 유비쿼스로 분할됐다. 유비쿼스는 네트워크 장비를 개발하고 제조, 판매하는 유비쿼스홀딩스의 주력 계열사다.

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[유비쿼스] 투자 체크 포인트

기업개요 유무선 인터넷 데이터 전송장비 제조 · 판매 기업
사업환경 ▷ 초고속 인터넷 장비 분야는 기술 진보가 빨라 적극적 R&D를 통한 제품개발이 기업경쟁력의 핵심요소
▷ 통신과 방송 융합 및 스마트 폰, 스마트 TV 보급이 활성화됨에 따라 망 고도화가 진행중
경기변동 ▷ 경기 변동에 민감
▷ 전방산업(통신업) 시설 투자 규모에 직접적 영향을 받음
주요제품 이더넷 스위치 48.17%
FTTH 41.92%
기타 9.91%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ IC(직접회로) (31.5%) : 핵심칩
▷ 광모듈 (14.4%)
▷ PCB (8.4%)
▷ 기구물 (9.5%)
▷ POWER (1.6%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ KT, LG U+등 통신망 구축 투자 증가 시 수혜
▷ 망 고도화 등에 따라 제품가 상승 시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 31.34%
- 유동비율 416.00%
- 당좌비율 299.85%
- 이자보상배율 1,484.40%
- 금융비용부담률 0.01%
- 자본유보율 2,349.29%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

유비쿼스의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[유비쿼스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.9 2022.12
매출액 1,152 1,337 0
영업이익 228 245 0
영업이익률(%) 19.8% 18.4% %
순이익(연결지배) 201 215 0
순이익률(%) 17.4% 16.1% %

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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