[퀵리포트] 팬오션, "매수" 유지..목표가 12%↑ 6500원-하나금투

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[아이투자 박식한 기자]하나금융투자는 8일 팬오션에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 6500원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 5800원 대비 12% 상향했다.

하나금융투자 박성봉 연구원이 작성한 팬오션 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ BDI 급등, 3분기까지 철광석 해상물동량 증가세 전망
▶ 운임 상승으로 2분기 영업이익 시장컨센서스 상회 예상
▶ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가는 6,500원으로 상향





지난 5일 주가는 전일대비 3.14% 상승한 4930원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 17.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.97배, 자기자본이익률(ROE)은 5.4%다.

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[팬오션] 투자 체크 포인트

기업개요 하림그룹 계열의 벌크 전문 해운사
사업환경 ▷ 선복 과잉 및 중국의 수입 수요 둔화로 시황 하방 압력 지속
▷ 그러나 남미 곡물 수출 물량 증가 및 신흥국들의 수요 증가가 중국의 수입감소 만회 예상
경기변동 ▷ 컨테이너선 사업은 세계경기 변동에 민감한 사업
▷ 미국, 중국, 유럽 등 주요국의 경기부양책 및 국제유가 변동에 따라 원가, 수익성이 좌우됨
주요제품 ▷ 해운업부문 (82%)
- 벌크 (68%) : 철광석, 석탄, 곡물 등
- 탱커선 (8%) : 원유 및 원유제품
- 컨테이너 (5%)
▷ 곡물사업부문 (14%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ 선박용 연료유 : BUNKER-C유 (14년 562.34USD → 15년 289.88USD → 16년 232.6USD → 17년 327.15USD → 18년1Q 376.73USD → 18년2Q 401.48USD → 18년3Q 462.51USD/MT)
* 괄호 안은 가격변동 추이
실적변수 ▷ 선진국 경기 회복으로 중국 산업 생산량 증가시 수혜
▷ 중국 부동산 경기 회복시, 원자재 수요 증가로 수혜
▷ 유가 하락시 원가 절감
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★ (개별)
- 부채비율 57%, 유동비율 102%
- 자산 대비 차입금 비중 11%
- 이자보상배율 4배
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

팬오션의 정보는 2018년 12월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[팬오션] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 10,033 23,375 20,130
영업이익 949 2,030 2,017
영업이익률(%) 9.5% 8.7% 10%
순이익(연결지배) 682 1,524 1,431
순이익률(%) 6.8% 6.5% 7.1%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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