인바디, 해외시장 확대 통할 것…올해 영업익 276억-미래에셋대우

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인바디가 올해 2분기 견조한 실적을 기록할 것이라는 분석이 나왔다. 향후 해외시장 확대에 따른 올해 실적 성장이 기대된다.

10일 미래에셋대우 김충현 연구원은 올해 2분기 인바디 매출액을 286억원(+13% 전년동기비), 영업이익은 67억원(+1.3% 전년동기비)으로 추정했다. 미국 수출 호조에 힘입어 매출이 늘었지만 영업이익은 시장 기대치를 하회할 것이라는 분석이다.
김 연구원은 인바디의 해외 시장 확대 영업전략 3가지에 주목했다. 먼저, 인바디는 법인화에 성공한 지역(미국, 중국, 일본)에서 매년 고성장을 기록하고 있다. 김 연구원은 현재 법인화가 진행되고 있는 유럽과 아시아도 3대 법인 지역과 유사한 성장이 기대된다고 전했다.

또한 김 연구원은 인바디 제품은 고마진 정책을 유지할 수 있다고 분석했다. 주 고객이 B2C가 아닌 B2B(병원, 피트니스클럽)로 가격 저항이 낮다는 설명이다. 마지막으로 올해 유럽고혈압학회 임상실험을 통과한 혈압계의 본격적인 해외 판매 확대를 전망했다.

이를 토대로 김 연구원이 전망한 올해 인바디 연간 매출액은 전년 대비 16% 증가한 1156억원, 영업이익은 16% 늘어난 276억원이다. 10일 오전 9시 22분 현재 인바디는 전일 대비 2.8% 오른 2만5350원을 기록 중이다. 같은 시각 시가총액 3469억원은 올해 예상 영업이익 276억원의 12.5배다.

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[인바디] 투자 체크 포인트

기업개요 체성분 분석기 '인바디' 등 전자의료기기 제조 업체
사업환경 ▷ 의료기기는 품질 안정성이 중요한 산업으로 의료 서비스 수요 증가에 따라 꾸준히 성장할 것으로 전망
▷ 국내 의료기기 시장은 수입의존도가 높아 국내 기업들의 국산화 여지가 많은 편임
▷ 최근 모바일 웨어러블 기기를 통한 의료기기 시장의 발전 가능성이 높아지고 있음
경기변동 ▷ 사업특성 상 경기 변동에 크게 영향을 받지 않음
주요제품 체성분분석기 69.33%
상품, 용역 11.70%
컨슈머 11.34%
자동혈압계 5.93%
신장계 1.69%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 전자/기구물
- 인바디 770 스탠드('14년 11만9000원 → '15년 ~ '18년3Q 11만8000원)
▷ 판매부속품
실적변수 ▷ 비만자 비율 증가 시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★
- 부채비율 13.41%
- 유동비율 550.08%
- 당좌비율 439.66%
- 이자보상배율 483.31%
- 금융비용부담률 0.06%
- 자본유보율 2,862.27%
신규사업 ▷ 체성분분석기 할부 판매와 렌탈 사업 진행

인바디의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인바디] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 1,704 1,600 1,378
영업이익 383 407 359
영업이익률(%) 22.5% 25.4% 26.0%
순이익(연결지배) 367 338 340
순이익률(%) 21.6% 21.1% 24.7%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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