[퀵리포트] 에이스침대, "매수" 유지..목표가 30%↑ 6만원-IBK證

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IBK투자증권은 12일 에이스침대에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 6만원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 4만6000원 대비 30% 상향했다.

IBK투자증권 박용희 연구원이 작성한 에이스침대 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2Q19 Review: 유통업종 내 차별적인 실적
▶ IBKS는 19년, 20년 영업이익 추정치를 각각 +12%, +13% 상향
▶ 투자의견 매수 및 목표주가 60,000원으로 상향 제시



지난 9일 주가는 전일대비 7.67% 상승한 3만2300원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 11.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.83배, 자기자본이익률(ROE)은 7.0%다.

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[에이스침대] 투자 체크 포인트

기업개요 '침대는 과학' 국내 1위 침대 제조 업체
사업환경 ▷ 국민소득 향상과 생활방식의 서구화 및 교체 시장의 증가로 성장 기대
▷ 에이스침대는 높은 브랜드 이미지와 차별화된 마케팅으로 가장 높은 점유율 기록(2015년 기준)
▷ 가구제조업체의 99%가 영세 중소규모임, 종업원 500인 이상은 두 곳에 불과
경기변동 ▷ 가구산업 특성 상 봄·가을 성수기, 여름·겨울 비수기
▷ 간접적으로 주택경기 등과 같은 경기 여건과 연관
주요제품 * 수치는 매출 비중
원재료 ▷ 스폰지 (16.3%, HR-50PI(EA)개당 12년 1만1525원 → 13년 1만1518원 → 14년 1만1248원 → 15년 1만1012원 → 16년 1만802원 → 17년 1만3070원 → 18년2Q~3Q 1만3072원)
▷ 원단류 (12.8%)
▷ 기타 (53.3%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 내수 가격 추이
실적변수 ▷ 침대 교체 수요 증가시 수혜
▷ 단가 높은 고급 침대 비중 확대시 수혜
▷ 원재료인 스폰지·원단·합판·목재 등 가격 하락시 수혜
리스크 재무건전성 ★★★★★
- 부채비율 16.16%
- 유동비율 177.29%
- 당좌비율 101.22%
- 이자보상배율 283.51%
- 금융비용부담률 0.06%
- 자본유보율 5,088.63%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

에이스침대의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에이스침대] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 3,064 3,462 3,464
영업이익 570 653 768
영업이익률(%) 18.6% 18.9% 22.2%
순이익(연결지배) 514 544 639
순이익률(%) 16.8% 15.7% 18.4%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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