[퀵리포트] 삼천당제약, "매수" 유지..목표가 15%↓ 4만8000원-신영證

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신영증권은 16일 삼천당제약에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 4만8000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 5만7000원 대비 15% 하향했다.

신영증권 이명선 연구원이 작성한 삼천당제약 리포트 주요내용은 아래와 같다.

▶ 2Q19 Review: 매출 컨센서스 부합, 영업이익 상회
▶ 2019년 매출과 영업이익 전년대비 16.5%, 92.6% 성장 전망
▶ 아일리아 바이오시밀러 개발은 순항 중
▶ 매수의견, CMO 활용에 따른 수출 계약 수익률 변경으로 목표주가 48,000원 하향



지난 14일 주가는 전일대비 0.17% 상승한 2만9250원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 76.5배, 주가순자산배수(PBR)는 4.30배, 자기자본이익률(ROE)은 5.6%다.

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[삼천당제약] 투자 체크 포인트

기업개요 항생제, 순환기질환치료제등 전문의약품을 생산하는 제약회사
사업환경 ▷ 인구 고령화로 노인질환과 관련된 의약품 매출이 꾸준히 증가될 것으로 예상
▷ 국내 제약산업은 내수판매 중심으로 영업 및 마케팅 중심의 노동집약적 산업
▷ 해외진출과 신약개발이 핵심 성장동력으로 부각
경기변동 ▷ 제약업은 다른산업에 비해 경기변동에 대해 안정성이 높음
▷ 일반의약품의 경우 경기변동과 계절적 요인에 다소 영향받음
주요제품 의약품(제품) 95.00%
의약품(상품) 10.03%
연결조정 -5.02%
* 수치는 매출 비중
원재료 ▷ EPINASTINE HCL (5.1%) : 호흡기계 원료
▷ LOXOPROFEN SODIUM HYDRATE6.(3%) : 소염제 원료
▷ COLINE SODIUM METHANESULFONATE (16.5%) : 항생제 원료
▷ 의약품 원재료 국내 (66.5%)
▷ 의약품 원재료 수입 (33.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수 ▷ 신약 개발로 인한 신규 매출 확대
▷ 노인인구 증가에 따른 틈새시장 공략
리스크 재무건전성 ★★
- 부채비율 45.13%
- 유동비율 330.63%
- 당좌비율 253.89%
- 이자보상배율 5.91%
- 금융비용부담률 1.46%
- 자본유보율 1,445.03%
신규사업 ▷ 진행 중인 신규사업 없음

삼천당제약의 정보는 2022년 10월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼천당제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2023.12 2022.12 2021.12
매출액 1,927 1,773 1,673
영업이익 96 122 -153
영업이익률(%) 5.0% 6.9% -9.1%
순이익(연결지배) -104 58 -166
순이익률(%) -5.4% 3.3% -9.9%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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