[퀵리포트] 에스엠, "매수" 유지..목표가 22%↓ 3만9000원-유진證

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[아이투자 뉴스봇 기자]유진투자증권은 16일 에스엠에 대한 투자의견을 매수, 목표가를 3만9000원으로 제시했다. 이번 목표가는 이전에 제시한 목표가 5만원 대비 22% 하향했다.

유진투자증권 한상웅 연구원이 작성한 에스엠 리포트 주요내용은 아래와 같다.


▶ 2Q19 Review: 본업의 영업이익 큰 폭으로 감소하며, 1분기에 이어 어닝 쇼크 기록
▶ 3Q19 Preview: 앨범 판매 호조 및 콘서트 라인업확대로 영업이익 176억원(+45% yoy) 전망
▶ 목표주가 39,000원으로 하향





지난 14일 주가는 전일대비 0.50% 하락한 2만9800원으로 마감했다. 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 37.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.59배, 자기자본이익률(ROE)은 4.2%다.

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[에스엠] 투자 체크 포인트

기업개요 소녀시대, 엑소, 동방신기, 보아 등이 소속된 종합 엔터테인먼트 회사
사업환경 ▷ 디지털 콘텐츠 시장 성장으로 음원, 공연 등에 대한 수요 꾸준할 전망
▷ 한류 열풍으로 국내 연예인의 해외 진출이 꾸준히 이뤄지고 있음
경기변동 경기변동에 둔감한 편임
주요제품 ▷ 음반/음원 (27.6%)
▷ 출연료 (45.1%) : 방송, 광고 외
▷ 매너지먼트 로열티 (27.1%) : 초상 외
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 해당사항 없음
실적변수 ▷ 소속 연예인의 인기 상승으로 음반 판매 혹은 드라마 시청률 상승시 수혜
▷ 음원가격 상승시 수혜
▷ 일본 매출 비중이 높아 원/엔 환율 상승시 수혜
리스크 ▷ 재무 건전성: ★★★★★ (개별)
- 부채비율 31%, 유동비율 156%
- 자산 대비 차입금 비중 6%
- 이자보상배율 20배
신규사업 ▷ AI 스피커와 결합한 생활스타일 브랜드 Wyth(위드) 런칭

에스엠의 정보는 2019년 09월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스엠] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2019.6 2018.12 2017.12
매출액 1,216 2,816 2,161
영업이익 105 419 256
영업이익률(%) 8.6% 14.9% 11.8%
순이익(연결지배) -5 306 43
순이익률(%) -0.4% 10.9% 2%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

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